从基本面来看，西南即将逐步进入丰水期，供应有望迎来复产，而下游硅片开工下调，使得需求有所转弱，若北方供应无进一步减产操作，行业存在累库预期。
【沪铜】：维持区间震荡
(1)库存：5月21日，SHFE仓单库存41218吨，减4520吨；LME仓单库存168825吨，减1925吨。
(2)精废价差：5月21日，Mysteel精废价差1432，扩张73。目前价差在合理价差1483之下。
综述：宏观面，地缘政治紧张情绪急剧升温，黄金上涨提振铜价。当前美国制造业和就业数据暂稳，叠加贸易战缓和，衰退风险减弱，但整体经济仍处于持续走弱态势中，对于铜价仍有压制。
基本面，当前铜矿及废铜供应偏紧态势未改，铜精矿加工费TC维持深度负值，国内消费季节性转弱，但中美关税缓和带来新的补库需求，短期价格仍有支撑，维持主波动区间7.7-7.9万。
【多晶硅】：虚实比下降明显，逼仓风险大幅下降
5月21日，PS2507主力合约震荡运行，收盘价35860元/吨，较上一收盘价涨跌幅＋0.66%。
从基本面来看，西南即将逐步进入丰水期，供应有望迎来复产，而下游硅片开工下调，使得需求有所转弱，若北方供应无进一步减产操作，行业存在累库预期。
周内现货价格开始松动下跌，同时06合约虚实比明显下降（仓单继续增加，合约持仓下降），逼仓风险大幅下降，预计盘面将偏弱运行。
策略上，可尝试逢高做空机会。
编辑：金闪闪
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