传统旺季下终端订单并不理想，需求端表现不温不火，PTA装置计划内减停，假期期间国际原油偏弱，预期上端PX疲软整理，但PTA加工费处于低位，整体估值偏低。
假期期间原油偏弱，PTA装置计划内减停，下游聚酯需求近强远弱，PTA供需结构性矛盾逐步凸显，预计节后PTA弱势整理为主。
9月30日，双节降至，避险情绪主导下PTA现货震荡整理，基差变化不大；PTA现货价格-45在4545元/吨，现货基差+5在2601-55；10月主港成交在01贴水55-58附近。
加工费方面，PX收在808.67美元/吨，PTA现货加工费至207.04元/吨。
9月30日，PTA产能利用率较29日持平至77.49%，聚酯产能利用率86.54%，较29日持平。
截至9月25日江浙地区化纤织造综合开工率为63.12%，较上期数据上涨0.93%。终端织造订单天数平均水平15.42天，较上周+1.00天。
临近国庆假期，部分企业计划安排停工放假，基本天数在为5–7天，少数高达10天左右，具体生产节奏将视假期前后订单实际成交情况而定。节前织造负荷回升缓和月中旺季降负带动的负反馈，但关税以及新单存补，整体需求不及往年。
总结来看：传统旺季下终端订单并不理想，需求端表现不温不火，PTA装置计划内减停，假期期间国际原油偏弱，预期上端PX疲软整理，但PTA加工费处于低位，整体估值偏低。
策略：原油偏弱，PTA装置计划内减停，预期PX疲软整理，下游聚酯需求不温不火，供需结构性矛盾逐步凸显，预计节后PTA跟随成本弱势整理，但低估值下方有支撑。
编辑：金闪闪
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