基本面上，供应端看，随着国内锌矿逐渐复产以及上半年加工费的快速恢复，冶炼厂已然进入盈利状态，虽然有一些冶炼厂计划5月检修，但也有部分计划提产，SMM预计5月国内精炼锌产量仍能维持4月水平，整体供应依旧强劲。
【沪锌】
【市场热点及投资逻辑】：昨夜沪锌下跌0.75%，跌破均线支撑。
美国新预算法案引发交易员对赤字的担忧，美债拍卖结果不佳，美国股债汇三杀，风险偏好下移，国内金融数据逐渐财政化，内生性的增长还是缺乏。
总结：基本面上，供应端看，随着国内锌矿逐渐复产以及上半年加工费的快速恢复，冶炼厂已然进入盈利状态，虽然有一些冶炼厂计划5月检修，但也有部分计划提产，SMM预计5月国内精炼锌产量仍能维持4月水平，整体供应依旧强劲。
下游来看，虽然节前锌锭库存持续去库至8万吨以下，但随着关税政策逐渐落地，部分企业反馈5月后出口订单有所回落，市场对后续消费存在一定担忧，基本面对锌价或支撑减弱，关注国内后续下游消费表现以及宏观指引。继续逢反弹以持空为主。
策略建议：逢反弹持空
【沪铅】
【市场热点及投资逻辑】：昨夜沪铅下跌0.36%，跌破均线支撑。
美国新预算法案引发交易员对赤字的担忧，美债拍卖结果不佳，美国股债汇三杀，风险偏好下移，国内金融数据逐渐财政化，内生性的增长还是缺乏。
结论：近期，铅蓄电池市场淡季态势不改，下游企业多处于减产状态，对于铅锭需求有限，同时原生铅企业生产平稳，加上再生铅利润略有修复，湖南、贵州地区再生铅企业新建产能投产，供应稳中有升。
另近日，部分进口粗铅抵达国内，或在一定程度上弥补再生铅企业废料供应缺口，叠加新建产能投产，后续铅锭仍存累库压力。
技术上价格跌破均线支撑，呈空头排列，继续持空。
策略建议：持空
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