今年6月，中国榨季已经结束，国内糖产量已经确定。供给端变量为进口，进口量和进口成本主要受内部市场的影响。基于国内产糖在强劲的成本支撑之下进入去库存阶段，进口糖成本从榨季以后的低位一路攀升，前期低价进口食糖逐步消化，近期进口食糖成本不断攀升。较强的外盘预期有助于提高进口糖末期的估值。随着大宗商品市场，国内郑糖已回落至5450元/吨左右，目前已进入买入区间。
今年6月，中国榨季已经结束，国内糖产量已经确定。供给端变量为进口，进口量和进口成本主要受内部市场的影响。基于国内产糖在强劲的成本支撑之下进入去库存阶段，进口糖成本从榨季以后的低位一路攀升，前期低价进口食糖逐步消化，近期进口食糖成本不断攀升。较强的外盘预期有助于提高进口糖末期的估值。随着大宗商品市场，国内郑糖已回落至5450元/吨左右，目前已进入买入区间。
外部糖底部支撑强大
据悉，目前北半球食糖生产广泛结束，而市场供应正从北半球转向南半球，而南巴西是世界上最大的制糖和出口地区。供需形势对国际糖价有关键影响，其甘蔗可在制糖和乙醇间转换，增加了制糖的不确定性。糖属于农产品，季产年销售，消费价格弹性较小。价格的大幅波动通常受到供给侧变化的影响。因此，南巴西生产期冰原糖的动态和预期走势以冰原糖走势为主，在减产担忧之下16-16.5美分/磅。
南巴西甘蔗减产的担忧仍在继续南巴西的生产期为当年4月至次年3月。生产高峰期为7月至9月，陆续收榨期为11月至12月。自去年9月以后，南巴西的降雨量相对较高。截至5月中旬，甘蔗产区降雨量减少13%-34%，最大甘蔗产区圣保罗州降雨量减少28%。长期寒冷导致甘蔗生长不当，对减产的担忧有增无减。据巴西甘蔗技术中心（CTC）统计，4月份甘蔗单产为73.22吨公顷，同比下降12.3%。5月上旬初步数据显示，甘蔗单产同比下降10%以上。南巴西6月份的天气预报显示，大部分地区降水偏小，甘蔗产量提高有限。因此，该机构继续估计南巴西的甘蔗产量。主流预测为5.6-5.7亿吨，悲观预测低至5.3亿吨，显著低于上榨季的6.05亿吨。目前正处于榨季处期，产量估算仍存在较大不确定性，但相同预期产量估算仍存在向下修复的风险，减产主题将聚焦整个榨季。
<上一篇 棉花期货6月或将迎来上涨期 可多单持有
下一篇> 棕榈油期货高位振荡 难以走出大涨大跌行情
