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面临回调风险 四季度白糖价格逐渐承压

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2020-10-14 17:20:07

十一假期结束后,国内郑糖也从9月下旬的回调过程中企稳,近两日接连上涨。那么国内白糖基本面情况如何?未来能否延续上涨行情呢?鉴于从今年5月份开始,外盘ICE原糖的价格与国内郑糖走势略有分化,虽然整体都是上涨趋势,但上涨节奏和幅度则不相同,本文将主要立足国内白糖基本面现状,对未来白糖走势进行分析。

十一假期结束后,国内白糖期货价格也从9月下旬的回调过程中企稳,近两日接连上涨。那么国内白糖基本面情况如何?未来能否延续上涨行情呢?鉴于从今年5月份开始,外盘ICE原糖的价格与国内郑糖走势略有分化,虽然整体都是上涨趋势,但上涨节奏和幅度则不相同,本文将主要立足国内白糖基本面现状,对未来白糖价格走势进行分析。

1、销糖利多盘面,库存先降后升

根据最新公布的产销数据,截至2020年9月底,本制糖期全国累计销售食糖984.89万吨(上制糖期同期1040.63万吨),累计销糖率94.56%(上制糖期同期96.71%),其中,销售甘蔗糖845.61万吨(上制糖期同期913.52万吨),销糖率93.72%(上制糖期同期96.72%),销售甜菜糖139.28万吨(上制糖期同期127.11万吨),销糖率100%(上制糖期同期96.63%)。可以看到,尽管国内消费受到疫情影响有所下降,但降幅明显小于预期,一定程度上对国内郑糖走势构成支撑。

库存方面,截至今年8月,白糖新增工业库存为139.37万吨,环比减少43.30%,同比增加20.37%。受到疫情影响,今年白糖下游需求弱于去年,去库速度也慢于往年。后续来看,虽然十一、中秋双节备货之后去库速度将愈加放缓,但四季度前期料将继续维持下降状态,提振郑糖走势;11月后白糖库存将在各省榨季陆续开启的情况下逐渐升高,因此四季度后期若无外盘支撑,国内糖价将逐渐承压。

2、新榨季糖产量预期基本与今年持平

对于2020/21榨季,甜菜糖厂已有部分开榨,截至10月10日,新疆地区已有7家糖厂开榨,内蒙古地区已有10家糖厂开榨。甘蔗压榨预计将在11月后开启。

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编辑:一休

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