您的当前位置:首页 > 能源化工期货 > 正文

基本面预期转弱 PTA期货上涨空间有限

2021-1-14 9:17:23

在国际油价持续上涨的推动下,2021年初以来PTA期货价格持续上涨,期货主力合约2105一度逼近4100元/吨,创下2020年3月9日以来新高。虽然国际油价持续走强,PTA成本端得到一定支撑,但由于基本面预期转弱,PTA期货价格上涨空间有限。

在国际油价持续上涨的推动下,2021年初以来PTA期货价格持续上涨,期货主力合约2105一度逼近4100元/吨,创下2020年3月9日以来新高。虽然国际油价持续走强,PTA成本端得到一定支撑,但由于基本面预期转弱,PTA期货价格上涨空间有限。

国际油价持续上行

在1月初结束的最近一次OPEC+会议上,大多数OPEC+成员国表示将保持1月份的产量不变,哈萨克斯坦和俄罗斯将在2月和3月合计增产7.5万桶/天,而沙特出人意料地决定在2月和3月自愿减产100万桶/天。按照之前的计划,OPEC+将在2021年第一季度每月增产50万桶/天。虽然欧美疫情在冬季再次收紧,但俄罗斯等非OPEC国家仍希望实施原增产计划,令市场担心原油市场供需失衡再次抬头。但最终OPEC+产量远低于计划,沙特自愿减产导致OEPC+2、3月实际产量再次下降,市场担忧明显减弱,国际油价持续上涨。

PTA短期开工率下滑

2021年初,虽然珠海BP和四川能源投资装置重启复产,但汉邦石化主线停止,逸盛大华装置降至50%,福海创450万吨/年装置仍在检修,国产PTA装置重开工再降至81.36%,日产量也降至12.7万吨左右。虽然与2020年同期相比日产量增加了1.15万吨,但与2020年相比仍下降1.81万吨。

2021年1月,国内PTA装置检修力度较小,福海创装置将于1月17日恢复生产,PTA装置开工将再次上升到90%以上的高水平;2021年第一季度,福建百宏、虹港石化、逸盛新材料计划投产,总产能800万吨/年。如果进展顺利,国内PTA产能将在第一季度末增加14.05%。装置开工回到高位,叠加新装置投产。后期国内PTA供应压力还是较大。

聚酯检修逐步展开

由于2021年春节时间较晚,聚酯装置的检修计划也推迟。2020年12月中下旬,随着终端织机的开工逐渐下降,聚酯端装置的检修也逐渐开始,装置的开工率也下降。根据公布的安排,计划检修的产能装置共653万吨/年。其中205万吨/年产能装置于2020年12月检修,2021年1月计划检修产能装置达到357万吨/年。随着春节假期的临近,预计聚酯厂的检修安排将进一步增加,国内聚酯厂的开工将继续下降,PTA需求表现将减弱。截至1月12日,聚酯装置开工84.59%,比2020年同期高出8.76个百分点。

综上所述,短期来看,由于很多大型工厂停产,PTA供应量有所下降,供需矛盾得到一定程度缓解。此外,国际油价的持续上涨也显著推高了PTA期货价格。中期来看,PTA装置开工会回到较高水平,叠加后期会有几个新装置投产,因此PTA供应量有望明显增加。但由于同期下游聚酯端检修增加,PTA需求将下降,PTA基本面将走软。国际油价持续上涨后,缺乏新的有利因素支撑。在全球疫情依然严峻的情况下,油价对PTA成本侧的助推作用具有边际弱化效应。因此,PTA期货价格上涨空间有限。

编辑:一休
免责声明本站发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,我们尊重作者版权,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。