自今年年初疫情爆发开始，国内白糖就一直在供大于求的阴影走下坡路，中途眼瞅着国际原糖的不断推高国内糖价也仅仅出现过一次反弹，但在之后的时光里国内国外糖价却是背道而驰，而近日在印度新一轮食糖出口补贴政策的落地也引得白糖期货市场大幅波动。
但随着时间的推移，巴西糖的压榨也即将进入尾声，全球食糖供应将从南半球转向北半球，但是，今年泰国东北部本年度降雨量偏离正常值高达10%。因不利天气加上甘蔗播种面积下降，预计泰国20/21榨季糖产量将下降至750万吨左右，出口量预计降至700万吨左右。所以未来印度糖出口将变得至关重要。
国内新糖陆续上市，价格仍难与之抗衡
目前国内新糖正陆续开榨，北方甜菜糖本榨季率先开榨，截至11月底，北方甜菜糖厂已有2家收榨，其中新疆产区2020/21榨季截至11月底累计产糖35.72万吨，同比减少4.66万吨，产销率21.08%，同比下降12.1%;工业库存28.19万吨，同比增加1.21万吨。
而在南方甘蔗糖区，因前两个月降水偏多日照较少，虽利于甘蔗补长，但不利于其糖分的积累，大部分地区甘蔗糖分面临下降。据此前调研的情况来看，广西甘蔗单产有所上升，但糖分下降致使糖厂成本提高，出糖率同比去年下降0.8%，成本约提高300元左右。
不过随着天气逐渐转冷，广西更是即将迎来雨雪天气，但当地榨季仍未结束，气温及霜冻的影响或将改变短期国内白糖的供应对糖价或将有所支撑。
需求方面，年关将至，消费厂商备货在即，食糖采购或将有所转机，但因前期大量涌入国内的糖浆和进口糖占据了一部分市场消费空间，加上内外糖价的巨大价差，进口糖在其价格优势下势必会继续打压国内新糖报价。
综上所述，在宽松的进口政策下，大量的低价进口糖进入国内市场，国内老糖跌价较多，新榨季的新糖也出现了降价销售，加上进口糖浆的侵袭，国内糖市或将仍显疲态，而最近印度宣布食糖补贴，势必影响国际糖市进而继续打压国内糖价。但短期受国内天气转冷影响，南方甘蔗压榨或将受到影响提振短期糖价，但外强内弱的整体趋势短时间内仍难改变白糖期货价格难持上行。
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