自12月1日新一轮储备棉轮入正式开启，由于内外棉价差连续多日超800元/吨，根据轮入规定，轮入交易一直暂停，因此其对市场基本无影响。近日国内棉花期货开始缓慢上行，主要源于USDA最新报告的利多和美棉价格的提振。反观国内，产量微增，皮棉加工同比增加，需求边际改善小;棉花期货价格被动上涨，暂无内在驱动力，以区间振荡为主。
自12月1日新一轮储备棉轮入正式开启，由于内外棉价差连续多日超800元/吨，根据轮入规定，轮入交易一直暂停，因此其对市场基本无影响。近日国内棉花期货开始缓慢上行，主要源于USDA最新报告的利多和美棉价格的提振。反观国内，产量微增，皮棉加工同比增加，需求边际改善小;棉花期货价格被动上涨，暂无内在驱动力，以区间振荡为主。
全球及美国棉花产量预期下调
12月份的USDA报告显示，2020/2021年度，全球棉花期末库存环比调减390万包，原因是产量减少和消费量增加。全球棉花产量调减220万包，原因是美棉产量大幅调减，同时印度和巴基斯坦产量减少了50万包，且其他国家也有小幅调减。全球消费量调增160万包，达1.156亿包，同比增长13%。印度消费量调增100万包，中国调增50万包，巴基斯坦和泰国也有相应调增。全球棉花进口量调增30万包，中国和巴基斯坦的增量完全抵消了孟加拉国、泰国和印尼的减量。全球期末库存预计为9750万包，同比减少190万包。
美国棉花产量和期末库存环比下降，出口量调增。美棉产量调减110万包，主要原因是得州产量减少90万包。美国国内消费量没有变化，出口量调增40万包，达1500万包，原因是全球消费和美棉出口数据上升。美国期末库存环比调减150万包，达570万包，库存消费比为33%，同比下降8个百分点。美国陆地棉农场均价为65美分/磅，环比上涨1美分/磅，同比下降5.4美分/磅。
另外，11月30日发布的美国棉花生产报告显示，截至2020年11月29日，美国棉花收获进度为84%，比去年同期增加2个百分点，比过去五年平均值增加5个百分点。
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