11月27日早盘，棉花主力合约小幅走低，目前盘内报13625元，跌幅-0.07%。国内棉花库存低位回升，郑棉压力仍存，不过下游保持刚需补库支撑短期棉价坚挺。关注新棉上市与下游补库节奏，短期棉价震荡运行，中长期仍将保持弱势。操作上，暂时观望。
11月27日早盘，棉花主力合约小幅走低，目前盘内报13625元，跌幅-0.07%。国内棉花库存低位回升，郑棉压力仍存，不过下游保持刚需补库支撑短期棉价坚挺。关注新棉上市与下游补库节奏，短期棉价震荡运行，中长期仍将保持弱势。操作上，暂时观望。
广发期货：区间震荡运行
当周，美国下一市场年度棉花出口销售净增0 包。当周，美国棉花出口装船为 13.93 万包，较之前一周减少 12%，较此前四周均值增加 4%。国内方面，供应端2025/26年度新疆棉产量较高，郑棉逢高面临套保压力，不过现货基差坚挺存韧性，下游需求虽不强但也存韧性，对棉价支撑仍暂强。综上，短期棉价或区间震荡。
申银万国期货：维持区间内偏弱运行
郑棉主力维持区间内偏弱运行。当前，新疆籽棉采摘已进入尾声。随着轧花厂皮棉生产成本基本锁定，收购环节对棉价的指引作用逐步减弱，市场关注重心重回基本面供需。进入11月后，下游市场需求乏力态势于内地市场开始显现，坯布端开机开始下滑，部分纱厂开机也有所下降。纺企短期主动补库心态有限。在供给端持续释放压力的背景下，短期震荡运行。
编辑：金闪闪
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