国内供应端，当前新棉收获接近尾声，棉花商业库存开始季节性回升，新棉上市压力持续增加；而下游需求表现偏弱，纱厂订单增加有限，保持刚需补库节奏。
【棉花】：美棉低位反弹，郑棉表现坚挺
国外，美棉产区降雨一般，美棉收割加速，截至11月23日美棉收获79%略低于往年，给市场带来情绪提振，美联储官员发言转鸽，美元表现弱势，同时美原油小幅反弹，支撑美棉震荡走高。
国内供应端，当前新棉收获接近尾声，棉花商业库存开始季节性回升，新棉上市压力持续增加；而下游需求表现偏弱，纱厂订单增加有限，保持刚需补库节奏。
策略：多空交织，美棉震荡走高。中美取消部分关税利好棉纺出口，不过国内棉花库存低位回升，郑棉压力仍存，不过下游保持刚需补库支撑短期棉价坚挺，关注新棉上市与下游补库节奏，短期棉价震荡运行，中长期仍将保持弱势。
操作上，暂时观望。
【花生】：新花生持续偏强，期货底部震荡
近期东北产区花生因基层农户及小贩惜售导致市场供应量不足，叠加加工商与市场库存普遍偏低，推动价格持续上行，虽然东北产区整体质量较优为价格提供了一定支撑，但涨幅扩大后成交未有序增加，其中308 品种高价实际成交较少，价格上涨缺乏成交支撑、炒作情绪明显。
受东北产区白沙价格上涨带动，河南及其他产区白沙品种小幅跟涨，使得南北产区价格价差进一步扩大。
河南产区上市后价格持续偏弱，受东北行情影响后价格企稳并小幅回升，但油料米占比偏高，行情难以大幅上涨，整体来看河南及其他白沙市场未来将维持优质价稳、偏次货以质论价的格局。
总的来看，短期花生价格后续大幅上行和下行调整空间均有限，后期需重点关注河南产区上货量及油厂收购动态。
策略：花生期货维持底部震荡概率较大，短期观望为主。
编辑：金闪闪
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