原再冶炼利润较好，原生开工维持高位，再生开工持续上行，下游蓄企开工边际好转，综合看国内铅锭社会库存边际累库。
【沪铅】
【行情资讯】
周一沪铅指数收跌0.88%至17348元/吨，单边交易总持仓10.92万手。
截至周一下午15：00，伦铅3S较前日同期跌14至2054美元/吨，总持仓16.35万手；SMM1#铅锭均价17275元/吨，再生精铅均价17225元/吨，精废价差50元/吨，废电动车电池均价10000元/吨。
上期所铅锭期货库存录得3.3万吨，内盘原生基差-115元/吨，连续合约-连一合约价差-55元/吨；LME铅锭库存录得22.25万吨，LME铅锭注销仓单录得9.38万吨。
外盘cash-3S合约基差-23.09美元/吨，3-15价差-86.2美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.189，铅锭进口盈亏为-406.85元/吨。
据钢联数据，国内社会库存小幅去库至4.04万吨。
【策略观点】
铅矿库存小幅抬升，但铅精矿TC延续下行，废电池库存小幅抬升，国内铅原料仍显紧缺。
原再冶炼利润较好，原生开工维持高位，再生开工持续上行，下游蓄企开工边际好转，综合看国内铅锭社会库存边际累库。
上周铅价再次尝试突破17800一线，但伴随美联储官员发表鹰派讲话，贵金属及有色金属情绪退潮，主力多头快速减仓，沪铅前20净持仓由多转空，周一沪铅快速减仓，进入偏弱震荡态势。
【沪锌】
【行情资讯】
周一沪锌指数收涨0.15%至22490元/吨，单边交易总持仓21.77万手。
截至周一下午15：00，伦锌3S较前日同期跌4至3022美元/吨，总持仓22.75万手；SMM0#锌锭均价22400元/吨，上海基差-10元/吨，天津基差-50元/吨，广东基差-50元/吨，沪粤价差40元/吨。
上期所锌锭期货库存录得7.69万吨，内盘上海地区基差-10元/吨，连续合约-连一合约价差-10元/吨。LME锌锭库存录得3.9万吨，LME锌锭注销仓单录得0.38万吨。
外盘cash-3S合约基差175.85美元/吨，3-15价差53.5美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.049，锌锭进口盈亏为-4668.89元/吨。
据上海有色数据，国内社会库存小幅去库至15.66万吨。
【策略观点】
锌矿库存小幅抬升，但炼厂冬季备库期间锌矿仍显紧缺，锌精矿TC延续下行，锌冶利润受损，锌锭供应边际下滑。
下游开工率维稳，国内锌锭社会库存累库放缓，LME市场锌锭仓单缓慢抬升，伦锌月差边际下行。
伴随上周五美联储官员发表鹰派讲话，贵金属及有色金属情绪退潮，主力多头快速减仓，沪锌前20净多持仓快速下滑。预计锌价短期偏弱运行。
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