需求增量持续性不足尿素价格进一步反弹空间或有限-期货晨报-18期货网

近期宏观政策预期以及消息扰动对于市场情绪形成部分利好支撑，加之成本支撑渐显进而给予盘面部分利多提振。但就其自身供需而言，近期尿素存量装置负荷环比有所下降，且复合肥负荷企稳反弹使得产业累库增速有所放缓，阶段性压力缓解叠加市场情绪改善给予盘面部分支撑。

【行情复盘】

期货市场来看，现阶段尿素主力期价继续反弹上扬，日内价格偏强运行。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1520-1580元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1570元/吨附近，菏泽市场参考价格1560元/吨附近。

【基差价差】

基差方面，山东01合约基差约-72元/吨，河北01合约基差约-42元/吨，基差环比略有走强。价差方面，UR01&05价差约-77元/吨，环比弱势运行。

【仓单变化】

从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量约5407张，环比上期减少77张，减量来自爱普控股50张，四川农资7张，安阳万庄2张，衡水棉麻18张。现阶段仓单分布在中农控股。

【重要资讯】

据隆众资讯及市场信息显示，部分区域农业走货好转，主流区域部分工厂涨后成交表现尚可，下游适量跟进。装置方面，预期下旬玉象、丰喜华瑞、华阳、奥维、宁夏石化、刘化将陆续恢复。尿素行业日产18.79万吨，尿素产能利用率80.35%。

【交易策略】

近期尿素盘面持续反弹，我们认为目前价格偏强运行更多来自外部情绪提振。近期宏观政策预期以及消息扰动对于市场情绪形成部分利好支撑，加之成本支撑渐显进而给予盘面部分利多提振。但就其自身供需而言，近期尿素存量装置负荷环比有所下降，且复合肥负荷企稳反弹使得产业累库增速有所放缓，阶段性压力缓解叠加市场情绪改善给予盘面部分支撑。但中期来看新增产能预期以及需求增量持续性不足等因素拖累下，预估尿素价格进一步反弹空间或有限，建议等待后续逢高沽空机会。价差方面，UR01&05价差反套减仓，期权方面前期关注的卖出主力看涨期权短期暂且回避等待，注意风险控制与止损。

（来源：海证期货）

编辑：金闪闪

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