期货低位企稳，但国内尿素现货市场气氛略有下降，新单成交较少。山东市场窄幅下降，中小颗粒市场均价为1530元/吨，环比下降3元/吨。
【行情复盘】尿素期货低位企稳，昨日主力合约震荡上行，录得小阳线。
【重要资讯】期货低位企稳，但国内尿素现货市场气氛略有下降，新单成交较少。山东市场窄幅下降，中小颗粒市场均价为1530元/吨，环比下降3元/吨。与期货相比，尿素现货维持小幅贴水，可考虑波段做多基差套利。煤价稳中上行，由于尿素价格处于低位，尿素企业生产利润被挤压，企业面临生产压力增加。新增八套装置停车，暂无停车装置恢复，尿素产能利用率下降为80.64%，较前期下跌4.25%，周度产量位132.05万吨，环比下降2.35%。尿素企业主流订单天数为7.41日，环比增加0.7日。随着天气转晴和部分装置检修，农需略有增加，尿素企业收单有所好转。企业库存小幅上涨，累积至163.02万吨，增加1.48万吨。后期2套装置计划停车，并且6-7家停车装置可能恢复生产，但考虑到短时故障发生，尿素产量或继续减少，市场可流通货源充裕。近期低价成交略有好转，但尿素市场整体买气不足，下游多谨慎观望。工业需求不温不火，开工提升缓慢，刚需消耗难以提升。秋收逐步扫尾，复合肥市场处于备肥过渡阶段，秋季备肥锁单进度占市场8-9成需求，从秋季需求来看，补货余量有限，基层消化库存为主。秋种用肥预期在月底或下月初跟进，备肥货源或将快速消化。复合肥企业开工降至26.82%，后市预期偏弱。
【市场逻辑】随着秋收推进尿素出货略有好转，部分装置停车检修，企业库存上涨放缓，但累库压力难去。
【交易策略】供需偏宽松，尿素期货低位震荡，下方支撑关注1580-1590附近，后续关注需求跟进情况，已入场多单适量减持，合理控制仓位，压力位关注1650-1680附近。期权方面，卖出行权价在1600下方的虚值看跌期权可考虑谨慎持有。
（来源：方正中期期货）
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