现货市场部分企业新单成交减少，企业出货承压，市场僵持观望为主。基本面来看，目前需求端持续疲弱，农业需求尚未改善，加之复合肥秋季市场逐步收尾使得企业多降库为主，整体需求端表现欠佳。
【行情复盘】
期货市场来看，现阶段尿素主力期价小幅冲高回落，上方均线阻力明显。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1490-1560元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1540-1550元/吨附近，菏泽市场参考价格1530元/吨附近。
【基差价差】
基差方面，山东01合约基差约-50元/吨，河北01合约基差约-20元/吨，基差环比小幅走弱。价差方面，UR01&05价差约-75元/吨，环比继续走弱。
【仓单变化】
从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量约6238张，环比上期减少56张，减量来自爱普控股5张，辽宁佳时25张，濮阳皇甫26张。现阶段仓单分布在中农控股。
【重要资讯】
据隆众资讯及市场信息显示，尿素进出口数据情况来看，2025年9月尿素进口76.08吨，环比跌2.01%；2025年1-9月累计进口量为1977.06吨，较去年同期同比减少49.06%。9月尿素出口137.12万吨，环比涨72.12%；2025年1-9月累计出口量为281.23万吨，较去年同期同比增加1007.70%。装置方面，预期下旬丰喜华瑞、华阳、奎屯、奥维、新疆中能装置将陆续恢复。尿素行业日产18.25万吨，尿素产能利用率77.99%。
【交易策略】
目前尿素盘面低位调整，日内反弹动能相对有限。现货市场部分企业新单成交减少，企业出货承压，市场僵持观望为主。基本面来看，目前需求端持续疲弱，农业需求尚未改善，加之复合肥秋季市场逐步收尾使得企业多降库为主，整体需求端表现欠佳。此外供给端方面亦延续高负荷运行，后续还将面临部分增量预期，因此短期来看供需压力不减，产业去库压力较大，价格恐难改弱势调整局面。价差方面，UR01&05价差反套继续持有，期权方面前期关注的卖出主力看涨期权可适度获利减仓，注意风险控制与止损。
（来源：海证期货）
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