工业硅市场悲观情绪较浓预计多晶硅仍在区间内震荡-期货研报-18期货网

新疆地区有产炉开始复产，西南地区进入平水期电价下调，企业顺势开始尝试复产，但硅价持续走弱，企业处于亏损，预期该地区有复产但产量同比明显减少，市场传言新疆大厂前期部分检修产能计划复产，预期供应端压力增加。

【工业硅/多晶硅】

【市场热点及投资逻辑】：上周五行情：工业硅：SI2507合约收盘价为7915元/吨，涨幅0.25%。价差：7-9价差为-55元/吨（15），基差：通氧553#基差为735元/吨（-35），不通氧553#基差为585元/吨（-35），421#基差为1585元/吨（-35）。

多晶硅：PS2507合约收盘价为36090元/吨，涨幅1.09%。N型多晶硅料市场价：36500元/吨（-2250）。

库存：工业硅：据百川盈孚数据，上周工厂库存去库2050至251750吨，市场库存累库500吨至167500吨，截至5月23日，交割仓库注册成功的仓单有65568手，按照5吨/手来计算，折合成实物有327840吨。

多晶硅：据铁合金在线数据，截至5月23日当周，多晶硅库存增加0.8万吨至30.8万吨，环比增加2.67%，同比增加23.20%，据广期所官网数据，截至5月23日，多晶硅交割库仓单共计470手，按照3吨/手计算，折合实物1410吨。

观点：工业硅：据铁合金在线数据，上周全国工业硅产炉数量新增6台，全国工业硅周产量增加159吨，其中新疆地区增加4台，四川增加1台，云南增加4台，其余地区有增有减。

需求端多晶硅受自律限产的约束和下游需求回落的影响，新增产能投产预期延后或取消复产计划，进一步对工业硅需求支撑下移；铝合金按需采购工业硅；有机硅近期企业减产挺价情绪较浓，部分检修产能恢复生产，但对工业硅需求支撑有限，上游减产硅厂惜货挺价，贸易商为资金回流低价出售给下游刚需采购企业，现货价格成交重心下移。

综上，成本支撑下移，市场传闻上游西北地区大厂计划恢复前期部分检修产能，西南地区进入平水期有电价优惠顺势复工复产，下游多晶硅和有机硅对工业硅需求支撑下移，导致库存高位震荡，去库难度增加且后期有累库风险。市场悲观情绪较浓，供强需弱下主力合约仍有探底风险。

多晶硅：原料端工业硅价格下跌，叠加丰水期电价下调，成本支撑下移；供应端，受行业自律减产约束5月多晶硅产量预期环比减少，6月丰水期西南地区多晶硅企业或有新增产能投产。

需求端，近期硅片市场成交走弱，硅片价格下跌，组件和电池片现货价格近期走跌，终端光伏抢装潮回落，刚需采购，企业观望为主。

近期多晶硅期货价格在交割问题和弱势基本面共同影响下走势不确定性较大，供大于求导致硅料价格成交重心下移，短期主力合约或仍在33000-40000区间内震荡，建议区间操作为主。

策略建议：工业硅：偏弱探底

多晶硅：震荡

编辑：金闪闪

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