供需方面，虽部分钢厂减产，不锈钢供应整体仍处高位，市场成交以刚需采购为主，库存消化缓慢，上周社会库存110.8万吨，周环比减0.42%。
【不锈钢】：库存消化缓慢，成本支撑不足
镍矿方面，菲律宾6月市场禁矿传言可信度较低，对盘面影响已消退，目前印尼矿区仍受降雨天气影响，镍矿内贸价格维持坚挺，不过雨季结束后镍矿价格存在下行压力。
镍铁方面，钢厂对镍铁持续压价，青山最新镍铁采购价940元/镍，数成交数万吨。
铬铁方面，铬铁供应逐渐复产，目前市场多观望等待6月钢招价指引。
供需方面，虽部分钢厂减产，不锈钢供应整体仍处高位，市场成交以刚需采购为主，库存消化缓慢，上周社会库存110.8万吨，周环比减0.42%。
综合而言，不锈钢基本面延续供强需弱，库存消化缓慢，加上印尼镍矿供应趋松预期下镍铁价格难有明显回升，不锈钢成本支撑不足，期价或窄幅震荡偏弱，警惕特朗普关税反复和印尼政策突发。
【沪镍】：短期震荡运行，关注成本支撑
镍矿方面，菲律宾6月市场禁矿传言对盘面影响已消退，目前印尼镍矿内贸价格维持坚挺，不过雨季结束后镍矿价格存在下行压力。
中间品方面，短期内中间品预计现货维持偏紧，价格系数处于偏高水平，但由于此前受安全事故影响的印尼MHP大厂已逐步复产，MHP或供应趋松。
硫酸镍方面，成本高位与需求冷清交织，短期硫酸镍价格持稳为主。
供需方面，近期精炼镍供需压力并未进一步凸显，社会库存呈现小幅去化。
综合而言，精炼镍供需压力未进一步凸显，海内外库存去化，短期镍价或维持震荡运行，镍价主要运行区间参考12w-12.8w，关注印尼镍矿降雨结束及MHP供应增加带来的成本支撑下跌可能性。
编辑：金闪闪
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