去年底开始，在内蒙地区“能耗双控”政策、电价调整、“碳达峰”、“碳中和”目标以及上下游价格波动等一系列因素影响之下，铁合金价格重心逐步上升。6月份双硅期货价格创三年来新高，其中硅铁主力合约最高价达到8788元/吨，锰硅主力合约最高价达到7994元/吨。近期，铁合金期货价格在14日出现大幅波动和上涨。
去年底开始，在内蒙地区“能耗双控”政策、电价调整、“碳达峰”、“碳中和”目标以及上下游价格波动等一系列因素影响之下，铁合金价格重心逐步上升。6月份双硅期货价格创三年来新高，其中硅铁主力合约最高价达到8788元/吨，锰硅主力合约最高价达到7994元/吨。近期，铁合金期货价格在14日出现大幅波动和上涨。
一、成本和供给仍有支撑
硅铁在6月份创出新高后出现回调，但回调幅度有限，随后进入震荡运行阶段。从成本方面看，4月份以来，上游原料兰炭价格大幅上涨。数据显示，截至7月14日，陕西兰炭市场价格已涨至1300元/吨，硅铁成本支撑大幅提升。
供应方面，数据显示，6月份国内硅铁产量约为50.92万吨，比5月份环比减少2.39万吨，上半年1-6月累计产量约31.08万吨。从开工率来看，5月底以来，国内硅铁生产企业开工率基本上保持下降趋势。截至7月9日，国内硅铁生产企业开工率约为50.88%。
锰硅原料锰矿价格近期基本上平稳，最近一期港口锰矿库存止跌回升，总量对立进一步凸显。下游合金厂商仍愿意打压锰矿价格，但在内外部价格倒挂的情况之下，贸易商未来更愿意支撑价格，这将限制锰矿价格的后续下跌。短期锰价有望保持震荡运行。
锰硅供应方面，数据显示，今年6月国内锰硅产量约为91.53万吨，上半年累计产量539万吨。最近开工率也呈下降趋势，截至7月9日，锰硅企业开工率已达58.73%左右。
二、短期需求持稳，但进一步改善空间有限
今年2月份，硅铁需求逐渐走高，而到了6月中旬，需求逐渐减少，根据数据，7月9日当周硅铁需求在2.77万吨左右。尽管7月钢价仍较坚挺，但钢厂目前对合金的主动采购意愿仍不强，河钢7月硅铁钢的招采量下降明显。从中期看，随着下半年钢厂减产压力的加大，硅铁需求曲线或将继续向下。目前合金生产企业利润仍较为可观，但钢厂多处于亏损状态，下游利润面临再分配，钢铁厂后续打压合金价格的意愿将较强。
下一篇> 矿价有望创新高 建议钢厂逢低做多
