10月份,随着各主产区供给端出现短期边际宽松,锰硅和硅铁实际产量有所恢复,铁合金期货盘面跌幅较为明显。截止10月29日,锰硅期货主力合约月度累计下跌23%至9800,硅铁期货主力合约月度累计下跌34%至11262。
10月份,随着各主产区供给端出现短期边际宽松,锰硅和硅铁实际产量有所恢复,铁合金期货盘面跌幅较为明显。截止10月29日,锰硅期货主力合约月度累计下跌23%至9800,硅铁期货主力合约月度累计下跌34%至11262。
成本方面,10月锰硅和硅铁原料端价格走势有所分化,但用电成本的上移使得铁合金整体生产成本上行明显,也是驱动铁合金价格10月走强的另一重要因素。当前硅铁生产成本已升至8000―10000元/吨。展望后市,电力成本有望进一步上移,兰炭小料价格短期回调后有望逐步企稳,成本端对铁合金价格的支撑力度11月仍将较强。
供给方面,10月虽有边际宽松,但中期来看,四季度能耗双控压力犹存,年内剩余时间内铁合金产量弹性仍较小。近期宁夏地区限产再度趋严,贵州主产区合金生产厂家也面临着自备电厂煤供应不足的情况。11―12月锰硅的月度产量仍将低于历史同期正常水平。
需求方面,年内剩余时间内粗钢减产压力虽有可能边际放松,但受采暖季限产影响以及考虑到冬奥会临近,对粗钢产量的回升幅度仍不应有过高期待,预计11―12月粗钢产量同比仍将有所下降,铁合金需求曲线难有明显上移。加之下游钢厂当前对铁合金主动采购意愿不强,11月钢招呈现明显的量价齐跌。限制铁合金价格短期上行空间。但成本端随着用电成本的提升,对铁合金价格的支撑力度较强。
总体而言,年内剩余时间铁合金供需紧平衡的格局仍将持续,叠加成本端的强支撑,铁合金价格仍将维持高位运行。经过近期的大幅回调后前期风险已基本得到释放,后续待煤化工板块市场情绪企稳,铁合金价格有再度走强的可能。操作上可继续维持逢低做多的策略。
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