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淡季需求疲软 沥青期货或冲高回落

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2021-1-18 9:58:13

最近,在国际油价的推动下,沥青期货价格不断上涨。但冬季需求疲软叠加冬储行情尚未完全启动。目前高成本低需求继续博弈,炼厂停售观望,沥青供需依然疲软。

最近,在国际油价的推动下,沥青期货价格不断上涨。但冬季需求疲软叠加冬储行情尚未完全启动。目前高成本低需求继续博弈,炼厂停售观望,沥青供需依然疲软。

原油上涨空间受限

1月初,在沙特减产利好和EIA库存下降的推动下,国际油价持续上涨。最近,拜登披露了另一项1.9万亿美元的新财政刺激计划,但市场反应相对平淡。新刺激计划的不确定性、EIA原油库存下降的弱持续性、成品油库存的持续上升以及严峻的疫情形势使市场对原油需求复苏的前景感到担忧,限制了油价的上涨空间。同时,美元指数见底也在一定程度上打压了油价,预计后市国际油价将维持区间震荡。

目前国内沥青企业的开工率持续下降至44%,需求淡季叠加炼厂加工利润下降,使得华北地区多数炼厂停产、开工下降明显。华东地区供应略有下降,部分沥青厂间歇生产,镇海炼化日产量降至3000吨,导致总体开工率下降。就生产利润而言,随着布伦特原油平均价格上涨至55美元/桶以上,炼厂的成本压力突然增加。虽然下游产品销售价格也略有上涨,但涨幅不及成本端。目前炼厂理论利润值在-44元/吨左右。从长远来看,国内炼油厂仍愿意增加沥青产量,沥青的平均生产利润优于焦化原料。炼厂计划增加库容提高备货能力,市场仍存在供应压力。

进口方面,国际油价上涨导致进口船货报价上升,但由于国内需求减弱,进口商收货积极性差。新加坡沥青与高硫180CST燃料油价格对比降至1.133,主要是由于西方套利船进出亚洲的货运量下降,以及当地炼厂供应不足,导致供应紧张导致燃料油价格上涨。但总的来说,沥青生产的经济性优于高硫燃料油。

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编辑:一休
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