从7月底到8月中旬，黄金、白银和矿业股经历了短暂但大幅的回调，其中GDX下跌了11%。显然，这种类型的抛售狂潮是那些错过了早期走势的投资者增加风险敞口的最佳时机。不过，投资顾问公司EvergreenGavekalde分析师Louis-VincentGave认为，金价最终将在这一牛市阶段达到3000美元，甚至更高。
今年金价的强劲反弹甚至超过了表现优异的纳斯达克指数，过去和现在的金价涨幅都非常大。用技术术语来说，它比200日移动均线高出一个标准差。简而言之，金价很容易受到获利回吐(Profit Taking)的影响。与以往黄金牛市一样，白银表现更好。
同样的道理也适用于那些勘探和生产贵金属的公司，如VanEck Vectors金矿开采商ETF(GDX.US)和小型黄金矿业ETF-Market Vectors(GDXJ.US)等黄金矿业ETF。如下图所示，他们的价格变化更加剧烈。
黄金的强势表现并非近期才出现。自本世纪初以来，黄金的回报率为576%(年化回报率为9.7%)，而标普500指数的回报率为244%(年化回报率为6.1%)。
从7月底到8月中旬，黄金、白银和矿业股经历了短暂但大幅的回调，其中GDX下跌了11%。显然，这种类型的抛售狂潮是那些错过了早期走势的投资者增加风险敞口的最佳时机。
不过，投资顾问公司Evergreen Gavekalde分析师Louis-Vincent Gave认为，金价最终将在这一牛市阶段达到3000美元，甚至更高。
分析师还认为，我们正在进入一个和上世纪70年代类似的通胀上升时期。和70年代一样，利率很可能会保持在实际通胀率之下。这就产生了所谓的负实际利率，而这种情况往往会大幅推高贵金属等硬资产价格。
另一个非常有利的因素是，在2012年见顶的上一轮黄金牛市中，金矿企业因过度扩张而遭受严重损失。因此，他们在投资新产品时极为谨慎，即使金价已达到2000美元。只要价格在这个价位附近，这些实体就会成为巨大的现金流机器。矿业公司的股息通常很少，但最终可能会大幅上涨。
投资者需要注意的是，美元和黄金的走势通常是相反的。如果美元近期出现反弹，黄金和矿业公司可能会出现回调。
相关阅读
宏观情绪转暖 玻璃盘面被带动形成反弹
4月19日早盘，玻璃主力合约小幅上涨，目前盘内报...[详情]
郑州商品交易所：关于转发《期货交割棉质量公证检验工作规程》的公告
中国纤维质量监测中心已对《期货交割棉公证检验工作规程》（中纤发〔2022〕43号）进行...
