从7月底到8月中旬，黄金、白银和矿业股经历了短暂但大幅的回调，其中GDX下跌了11%。显然，这种类型的抛售狂潮是那些错过了早期走势的投资者增加风险敞口的最佳时机。不过，投资顾问公司EvergreenGavekalde分析师Louis-VincentGave认为，金价最终将在这一牛市阶段达到3000美元，甚至更高。
黄金供应飙升：大宗商品投资的一个关键信条是，解决大宗商品价格高企的办法就是大宗商品价格高企，反之亦然。然而，由价格上涨刺激的大宗商品产量增长总是滞后(大宗商品价格通常会持续5到10年)。因此，一个关键问题是，近期金价的上涨是否足以引发未来几个季度的黄金产量大幅增长。答案是“不”。过去一年，金矿商并没有将资金注入新矿，而是对现有金矿进行收购和整合。
实际利率上升：上述情况使得实际利率上升成为黄金牛市最有可能面临的不利因素。然而，如果名义利率不会上升，美国和其他经合组织(OECD)国家出现实际利率飙升的唯一途径，就是让已经很低的通胀率进一步下跌。但如何做到这一点？能源价格似乎已经下降，劳动力成本得到了政府的支持。未来全球通缩的一个可能来源可能是房地产价格崩盘。到目前为止，几乎没有迹象表明这种冲击会发生，而且很明显，各国的政策制定者都决心阻止这种发展。因此，考虑到这一点，实际利率飙升似乎不太可能对黄金牛市构成直接威胁。
综上所述，当前黄金牛市很有可能继续发展。
编辑：糖沫沫
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