黄金会达到3000美元？牛市很可能继续发展-第2页-金属期货-18期货网

从7月底到8月中旬，黄金、白银和矿业股经历了短暂但大幅的回调，其中GDX下跌了11%。显然，这种类型的抛售狂潮是那些错过了早期走势的投资者增加风险敞口的最佳时机。不过，投资顾问公司EvergreenGavekalde分析师Louis-VincentGave认为，金价最终将在这一牛市阶段达到3000美元，甚至更高。

Louis指出，当黄金牛市开始时，通常会在相当长的一段时间内依靠自身的动力保持上涨态势，只有在面临更高的名义利率、美元走强和实际利率上升时才会结束。

势头：黄金牛市可能会在数年的时间里逐步形成。在2001年至2011年，新兴市场创造了大部分新财富，那里的投资者对黄金有着强烈的兴趣。相比之下，过去10年，世界上大部分财富都是由那些美国科技公司创造的。尽管市场普遍认为未来几年全球财富创造将与过去10年持平，但金价在过去两年仍大幅走高。想象一下，如果美元现在停止升值，而以亚洲为首的新兴市场再次繁荣起来。这对黄金来说将是多大的利好。

更高的名义利率：Louis认为，要在美国总统竞选中找到一位有吸引力的候选人，要比即便在有生之年考虑加息的经合组织(OECD)央行行长更容易。名义利率不太可能会上升，因此不会对正在发展的黄金牛市构成威胁。

美元走强：美元走强的主要原因是，外国人花了几十年时间借入美元，而美国经常账户赤字(得益于能源繁荣)的好转将使外国人难以获得美元并偿还债务。这会引发“美元轧空”，使得美元汇率飙升。但这一理论存在许多问题，首先是美国经常账户赤字实际上正在恶化，而不是有所改善(美国消费者正将大量美元运往海外)。其次，借入美元的成本非但没有上升，反而继续下降。第三，美联储与其它大约15家主要央行达成了货币互换协议，加上美国M2的增长率是美国名义GDP增长率的6倍，美元短缺看起来是一件不太可能发生的事情。相反，更有趣的问题是，未来10年，外国人使用美元结算对外贸易的数量是增加了，还是减少了？如果减少了，那么美元会走弱。