基本面边际供需略有好转迹象，但难以扭转长期累积导致的供给过剩局面，高港口库存和大量进口货源依然压制价格上涨，需求端仅靠烯烃支撑增长乏力，短期行情将维持底部振荡。
8月上旬华东港口库存小幅下降，但整体水平仍处于历史高位，截至8月13日，华东华南沿海地区甲醇库存为130.83万吨，可流通货源预估在35.8万吨，其中江苏库存在78.7万吨，远高于五年的平均值49.5万吨，本月内并无明显去库拐点。前期受台风“黑格比”影响，船货到港以及卸货时间有所延迟，本月下旬中国甲醇进口船货到港量预估在69万—70万吨。整体来看，开工负荷已恢复至往年同期，且后续仍有装置复产开工计划，叠加后续到港货源，供应量将继续抬升。
需求增长乏力
目前需求端主要依靠烯烃支持，传统需求开工负荷窄幅调整。截至8月13日，国内甲醇制烯烃装置平均开工负荷率在85.74%，其中外采甲醇MTO装置平均负荷97.51%，较月初基本持平，西北少数MTO装置略有提升，一定程度上支撑甲醇需求。传统需求方面，截至8月13日，传统下游加权开工率为43.3%，其中甲醛开工率为20.78%，二甲醚开工率为18.37%，MTBE开工率为54.49%，醋酸开工率为77.46%，DMF开工率为39.29%。甲醛开工或受到山东环保检查与气候因素影响稍有下滑，醋酸受山东兖矿冰醋酸装置临时检修影响，开工环比下跌5.63个百分点，下降幅度较为明显，二甲醚、MTBE、甲缩醛开工基本与上周持平。当前烯烃装置几近满负运行，新兴需求增长空间有限，接下来甲醇需求增量大概率来源于传统需求，然而目前市场下游多维持刚需采购，整体表现较为平淡，金九银十到来前，传统需求端缺乏利好刺激，难以对甲醇需求增长产生实质性影响。
综上所述，当前甲醇基本面仍然处于供需失衡的格局下，成本支撑作用继续凸显。供应端，前期检修装置陆续复工复产，华东港口库存较月初小幅下降，但总体库存水平仍在高位，近期无明显去库拐点，叠加海外进口货源供给，中长期供应压力有增无减。需求端的改善主要得益于MTO，传统需求表现平淡并无亮点，需求端当前的恢复速度不足以驱动持续性的回调，后续增长乏力。整体而言，甲醇行情积弱不振，短期延续偏弱振荡，短线观望为宜。
<上一篇 供应缩减利好市场 LPG期货仍有上行空间
下一篇> 原油成品油持续去库 油价重心将缓慢上移
