考虑到新冠肺炎疫情对全球经济的影响，2020年中国镍金属的供应紧缺状态或将因不锈钢产量下降而有所缓和，并逐渐接近供需平衡，但长期趋势未变。预计到2025年，中国镍金属供应缺口仍将在10万吨~20万吨。
由于镍在不锈钢领域的消费占镍金属整体消费的61%，金属合金类消费占22%，加之受中国不锈钢行业快速增长和三元电池材料发展的拉动，镍金属市场价格自2016年震荡上行至2020年初。尤其是2019年印尼禁矿令事件后，供需两端可能不匹配的预期激发镍价呈现“妖镍”行情，价格峰值曾一度突破18000美元/吨。后因全球蔓延的新冠肺炎疫情影响，伴随着大宗商品价格普跌，镍价一路跌破硫化镍生产成本的50分位线，至10915美元/吨(通过对全球主要硫化镍生产企业的统计，按价格成本百分位分析法，全球在产硫化镍矿山的40、60、80分位线分别为9100美元/吨、11100美元/吨和12600美元/吨)。
预计2020年~2025年，镍价将在中国不锈钢和三元电池材料的刺激下延续强势行情，总体势头向好，但价格峰值不会超过前期18000美元/吨的高点。受新冠肺炎疫情全球蔓延的影响，预计2020年镍价或在全球范围内达到基本平衡，全年镍平均价格或在全球镍生产的80分位线附近，即12600美元/吨。预计2021年~2025年的年均镍价分别为14000美元/吨、14300美元/吨、13900美元/吨、13800美元/吨、13500美元/吨。
2019年中国镍金属供应量约148万吨
从中国传统硫化镍资源供给上看，中国镍资源供给主要由两个部分组成，一部分是原生镍供应，约占整体份额的72.9%；另一部分来自再生镍市场，约占市场份额的27.1%，镍价处于高位时的产量在10万吨左右。近年来，随着红土镍矿在不锈钢中的使用，再生镍在市场供应中的比例下降至5%以下。
根据相关数据，2019年，中国原生镍矿产量为75.5万吨~78万吨，折合镍金属15万吨~15.5万吨。
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