自在3月份触底后，白银反弹上涨了近45%，不过近期的价格走势暗示这一波明显的涨势将显露更大范围回落的初步迹象。
17日，沪银自触及2857点后，经过两轮强势拉升，走势酷似V型，随后围绕4520-4151区间展开震荡。到底是狂暴拉升前的横盘整理还是已经见顶了，后市如何走？
华泰期货指出，昨日早间，日本央行公布利率决议，宣布将基准利率维持在-0.1%不变，同时将10年期国债收益率目标维持在0%附近不变，这与此前市场预期基本一致。此外日本央行决定，将其75万亿日元的支持企业融资的特别贷款计划规模进一步提高至110万亿日元。而在晚间，美联储主席鲍威尔在线上听证会中表示，美联储将根据市场状况调整公司债券购买计划，并称不希望像大象一样在债券市场上四处跑动。此外，他还指出，美联储基本上已经认定，负利率对美国“没有吸引力”，这使得美元在短时内受到提振。而黄金价格则是基本维稳。不过虽然如此，但当下宽松货币政策仍然是全球央行的主旋律，故此这对于贵金属价格而言，仍然是相对有利的因素。
国信期货认为，美国公布5月零售销售数据，环比上升17.7%，大大超出预期，创历史最大升幅。美联储主席鲍威尔在国会发表证词称部分领域出现温和反弹，美国经济可能已进入重新开放的第二阶段，但美国经济复苏的时间和强度仍存在很大不确定性，偏悲观的态度使隔夜美股盘间涨幅一度收窄，金银双双上涨。在疫情和政治经济前景均具有高度不确定性的情况下，避险情绪和低利率环境将为黄金价格提供支撑。但需警惕目前黄金多头头寸过于拥挤，或在市场恐慌情绪下美元指数再度回升使黄金涨势暂时受限。操作上，建议黄金逢回调短多，白银暂时观望，注意控制风险，波段操作思路为主。
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