供需逐渐接近平衡镍金属市场展望-第3页-金属期货-18期货网

考虑到新冠肺炎疫情对全球经济的影响，2020年中国镍金属的供应紧缺状态或将因不锈钢产量下降而有所缓和，并逐渐接近供需平衡，但长期趋势未变。预计到2025年，中国镍金属供应缺口仍将在10万吨~20万吨。

综合来看，2019年中国经济发展对镍金属的总需求量为155万吨~156万吨。

不锈钢新增产量是目前镍供应缺口主要成因

从供需平衡的角度分析，2019年中国镍金属仍至少存在7万吨~8万吨的供应缺口(实际数据或将在17万吨左右)。按平均7.5万吨的新增需求量计算，不锈钢行业约贡献新增需求6.5万吨，其他行业约贡献新增需求1万吨。

由此看出，中国应加强对镍金属资源的回收和利用，对不锈钢生产、加工过程中的边角料进行全部回收，对废弃不锈钢产品进行分类回收。不锈钢生产中废渣、废酸的无害化处置将被高度关注。不锈钢产业的绿色制造将成为镍金属资源再利用的有效途径，能够有效降低镍的对外依存度。

另外，中国高镍三元材料装机量占比大幅提升，这说明三元动力电池高镍化趋势不可逆转。中国三元电池材料的旺盛需求将成为2020年后中国新增镍需求量的主要动力。而随着中国不锈钢产能供给过剩，不锈钢对镍新增需求的贡献将逐渐减小。

中国争夺镍金属市场话语权关键是利用好金融市场工具

据统计，2019年中国进口纯镍18.8万吨，出口纯镍3.66万吨，全年纯镍净进口量为15.14万吨。据了解，中国纯镍出口中的绝大多数为海关特殊监管区域物流货物，总计3.4万吨，主要用于伦敦金属交易所(LME)亚洲仓库的交割，而用于来料加工、进料加工、一般贸易的总量不足2400吨。

从镍的终端消费市场上看，钢铁行业在镍的消费中占据了绝对比重。钢铁行业，特别是不锈钢行业的发展和需求将直接决定镍价的走势。从不锈钢消费来看，2018年中国不锈钢表观消费量为2209.5万吨，同比增长121.46万吨，增幅为5.82%。不锈钢的旺盛需求刺激生产，从而带动行业对镍的旺盛需求，刺激镍价伴随钢价走出上行行情，也使得镍在2018年后成为有色基本金属中最耀眼的品种。从这一意义上说，镍的应用格局决定了镍价与钢铁行业密切正相关，不锈钢价格的高低和市场变化一定程度上直接决定了镍价的起伏。