有色板块分化偏低库存和阶段性补库-第6页-机构观点-18期货网

有色板块分化偏低库存和阶段性补库。

操作策略：建议逢高偏空为主，但短期空头仍需谨慎，谨防反弹风险，预计日盘价格运行区间为2660-2700元/吨，关注现货端止跌信号。

风险因素：

上涨风险：气头重启低于预期、国内外甲醇装置意外故障、烯烃开机率明显回升、传统需求迅速恢复。

下跌风险：烯烃厂检修或降负荷、产区加大排库力度、气头装置集中重启。

PTA：供应略显压力，市场气氛暂为弱势

昨日PTA主力合约大幅下跌，失守5700关口，整体气氛偏弱。现货端在期货的影响下出现大幅下跌，供应商回购力度有所减弱，买盘较为谨慎。基差情况看，尽管现货大幅下跌，基差有所走弱，但仍维持在100以上高位，对期价的持续下跌或有一定限制。从跨期结构看，在主力合约气氛偏弱的情况下，5-9的高价差有回归的驱动，可持续关注。供需面来看，短期计划检修的大装置未有明确检修落地，在前期装置恢复生产的情况下，供应端压力趋增。下游需求在整体库存并不低的情况下对PTA的价格支撑仍需时间，且目前长丝产品整体仍处于亏损让利状态，有一定压力。然而，上游价格再度企稳，整体成本支撑仍存，并且PTA低库存的整体氛围使得行业整体格局并没有明显转弱。中长期仍持续看好PTA后续的上行，需求恢复后，聚酯利润有望得到修复，从而带动新产能的投放以及继续提高产业链的整体利润水平。短期来看，PTA或还将震荡调整，但持续下行的空间或较为有限，追跌风险较大。