有色板块分化偏低库存和阶段性补库-第11页-机构观点-18期货网

有色板块分化偏低库存和阶段性补库。

操作建议：观望

风险因素：南美天气条件好于预期，利空粕类市场。

偏强

白糖：关注最终产量，郑糖中期仍偏弱

截至2月底，食糖产销均小增；目前属于新糖大量上市期，现货压力较大，广西现货维持在5900一线，现货压力较大；外盘方面，印度、泰国压榨进度较快，尤其印度，增产幅度较大，对原糖形成压力，全球过剩情况短期难有缓解。我们认为，长期来看，中国进入增产周期，全球糖市进入熊市，郑糖长期偏弱运行。

操作建议：震荡

风险因素：抛储低于预期导致价格上涨、极端气候导致价格上涨、打击走私力度加强支撑糖价

震荡

棉花：储备棉轮出在即郑棉回归基本面

国内方面，棉花商业库存同比大增，仓单量持续增加。下游备货积极性不高，或等待储备棉轮出。国际方面，美国干旱引发市场关注，隔夜美棉高位回落；印度国内棉价总体平稳。综合分析，储备棉轮出在即，阶段性供大于求压力或逐步显现。预计郑棉在前期跟随外盘走强后，将回归基本面。

操作建议：观望

风险因素：宏观风险：若美元走强，利空棉花价格。

震荡

玉米及其淀粉：去库存政策导向明确，期价高位回落

玉米方面，供给端，目前产区基层余粮总体偏少，玉米价格不断上涨，贸易商、农户囤粮惜售，短期玉米供应阶段性偏少，但后期随着基层粮、渠道粮出库及临储玉米拍卖启动，市场供应压力依旧较大。需求端，随着深加工行业开机率的恢复以及禽畜养殖的集中补栏，下游企业需求量或逐渐恢复。政策方面，吉林省出台饲料企业补贴政策对市场形成利多，但国家去库存决心不容忽视，后期关注政策面信息。综上，预计玉米短期震荡偏强运行。

淀粉方面，目前淀粉库存维持高位，下游需求乏力。目前原料库存处于低位，企业提价补库，推高成本，加工利润下滑，企业挺价意愿较强。受原料价格支撑，预计近期淀粉随玉米震荡偏强运行。

操作建议：观望

风险因素：临储拍卖政策、深加工企业补贴政策对市场有巨大影响。

震荡偏强

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