有色板块分化偏低库存和阶段性补库-第5页-机构观点-18期货网

有色板块分化偏低库存和阶段性补库。

操作策略：建议中线偏空思路对待

风险因素：

上行风险：地膜需求体现、装置检修超预期

下行风险：新产能提前投产、需求弱于预期

PP：供需难见起色，PP或继续承压

昨日PP期货震荡回落，表现再度偏弱，主要还是由于节后现货持续不振，以及政府去杠杆的基调引发市场对宏观需求的担忧。短期来看，PP下游开工率仍有回升空间，但供应在前期检修装置重启后也即将再升至高位，因此供需或仍难见起色，不过鉴于内外倒挂幅度已较大，预计期价下行也会面临一定支撑，短线或呈现偏弱震荡。中期而言，在政府“去杠杆”的基调下，PP的需求有下滑的风险，期价存在下行寻找成本端支撑的可能。

操作策略：建议中线偏空思路对待

风险因素：

上行风险：装置检修超预期

下行风险：宏观需求走弱，新产能提前投产或检修装置提前重启

甲醇：短期现货跌势有缓和，甲醇继续企稳为主

尽管产销区现货价格持续走弱，但近期盘面企稳迹象明显，当然反弹力量非常弱，存在潜在支撑，很明显目前盘面压力仍主要是持续走弱的现货和几乎平水的基差，不过目前产区现货下跌有所缓和，且潜在的支撑就是下方的空间并不是非常大了，继续往下会试探成本和进口缩量支撑，且3月份传统下游陆续恢复以及春季检修也将要陆续展开，因此中短期仍是有企稳反弹概率的，不过中长期来看，3、4月份的供需预期压力仍存，仍会再次施压盘面。因此综合来看，尽管短期现货端压力仍存，且中长期宽松预期持续存在，不过近期传统需求恢复预期以及产区利润下滑后刺激检修增多都能缓解掉部分压力，因此我们认为后市甲醇仍有向下驱动，不过中短期利好有所释放的情况下，价格继续下行的驱动和空间都略显不足。