需求方面，畜禽存栏量较高，支撑饲用需求，且饲料企业库存低位，对玉米存在刚需补库需求。10月饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为38.0%，较9月环比增加4.4个百分点，保障了玉米的饲用消耗量。
【玉米】
【市场热点及投资逻辑】：行情：11月26日，玉米期货主力C2601合约见顶回落，收盘2235元/吨，夜盘收至2234元/吨，夜盘跌幅0.04%。
现货端：全国玉米均价2282元/吨，日环比上涨10元/吨，同比上涨5.40%。基差（大连港）：55元/吨。
基本面：供给方面，Mysteel统计，东北地区售粮进度22%，同比偏快2%。华北地区售粮进度26%，同比偏快1%；华北产区新玉米质量存在差异，但整体丰产格局为市场提供了充足的基础供给。后续随着售粮推进，市场供应压力还将逐步释放，基层惜售情绪也将随价格上涨逐步松动。
需求方面，畜禽存栏量较高，支撑饲用需求，且饲料企业库存低位，对玉米存在刚需补库需求。10月饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为38.0%，较9月环比增加4.4个百分点，保障了玉米的饲用消耗量。
深加工方面，企业加工利润回暖，行业开机率持续回升，同时深加工企业存在季节性建库需求，对玉米采购需求稳定，此外渠道贸易商收购意愿较强，也进一步提振了市场需求活力。
结论：供应端的卖压尚未充分释放，但当前产区农户惜售情绪较浓，东北地区外运物流受限导致市场看涨情绪飙升。预计短期玉米现货价格仍将维持强势运行，中长期来看关注政策变化和下游补库节奏。盘面向上压力显著增强，谨慎追涨，关注卖压恢复带来的逢高空机会。
策略建议：观望
【鸡蛋】
【市场热点及投资逻辑】：行情：11月26日，鸡蛋期货主力JD2601合约偏强震荡，收盘3225元/500kg，日涨幅0.72%。
现货端：主产区鸡蛋均价2.95元/斤，日环比持平，同比下跌31.40%。鸡蛋均价2.97元/斤，日环比持平，同比下跌32.04%。基差（沧州），-325元/吨。
基本面：从供应端看，依据前期鸡苗补栏数据及当前淘汰鸡出栏量判断，预计11月在产蛋鸡存栏量延续去化趋势，但幅度有限，整体仍处于历年高位。
当前淘鸡日龄已回落至491天，但相较前几轮行业深度去化周期的低点仍有差距，在淘鸡日龄降至480天之前，行业整体产能难以有效收缩。叠加冷库尚未出清，市场供应过剩的格局未变，对市场价格形成持续压制。
需求方面，鸡蛋消费遵循淡季规律，11月食品加工企业需求难有明显起色，双十一电商促销结束后，销区拿货积极性下降，走货速度趋缓。
虽2601合约隐含元旦备货需求的回暖预期，但目前市场对此分歧明显，考虑到供应仍处高位，且猪肉等替代品价格低位运行，进一步分流鸡蛋消费需求，短期难以形成有力的需求支撑。
结论：短期市场供需矛盾难以缓解，蛋价大概率维持低位震荡。中长期供需边际有所好转，叠加春节部分备货需求提前，在需求超预期回暖下，元旦前蛋价有望涨至3.3元/斤左右。盘面建议观望为主，等待基本面指引。
策略建议：观望
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