豆粕市场购销一般预计鸡蛋短期将延续跌势-期货研报-18期货网

国内，近期大豆到港充足，国内豆粕市场购销一般，油厂开机率逐步下降，下游延续补库，油厂豆粕成交及提货旺盛。短期油厂大豆及豆粕库存下滑，不过总体处于高位。

【豆粕】：美豆冲高回落，连粕震荡偏弱

成本端，11月美豆USDA报告中性偏多，叠加NOPA显示10月大豆压榨2.276亿蒲，同比增长13.9%且创历史最高，且中方再次采购14船美豆，利多支撑美豆再创新高，不过截至11月16日美豆收获达到95%，新豆上市给市场带来压力，同时近期巴西大豆播种正常，截至11月15日播种率为69%，美豆冲高回落。

策略：美豆冲高回落。国内端近月大豆采购基本完成，远月大豆采购逐步推进；短期进口大豆到港充足，国内大豆及豆粕库存充足；国内增加美豆采购使远月缺口将不复存在，短期连粕弱于美豆，中长期仍将延续筑底。

操作上，暂时观望。

【鸡蛋】：期货补跌，修复基差

近期，期货补跌，修复基差。季节性规律显示，冬季跌价有囤货托底，涨价有供应压制，价格有望进入震荡阶段。

供给方面：往年同期大小码价格震荡走低为主，但今年进入11月份大小码价差出现走强，一方面可能是，养殖端加速淘汰高龄蛋鸡，导致大码蛋供给下降；另一方面，新开产蛋鸡增多，近期的开产多半是进口鸡品种，电商期间小蛋走货承压，后期供给压力不减。

需求方面，电商节后销区走货速度明显放缓，拿货积极性下降，库存略有增加。通常春节前备货提前两个月左右启动，预计12月中下旬之前需求影响有限。

策略：基于淘鸡领先指数推演，蛋价在明年3月之前或将延续跌势，中长线建议逢高沽空为主，套利可考虑1-3、1-5反套。

编辑：金闪闪

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