湖北沙河产销乏力，厂家进一步调降以应对产销走弱，地产周期性下行，现货端基本面改善幅度有限，需求表现显乏力，中游库存较大是主要担忧。
【市场回顾】期货市场：玻璃期货主力01合约昨日收于1056元/吨（7/0.67%），9-1价差188元，1-5价差-117元。
现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动0至1104元/吨，湖北大板市场价变动0至1130元/吨，广东大板市场价变动0至1180元/吨，浙江大板市场价变动0至1230元/吨。
【重要资讯】"1.截至2025年11月13日，全国浮法玻璃日产量为15.91万吨，与6日持平。本周（20251107-1113）全国浮法玻璃产量111.39万吨，环比-1.08%，同比+0.76%。
2.截止到20251113，全国浮法玻璃样本企业总库存6324.7万重箱，环比+11.1万重箱，环比+0.18%，同比+33.61%。折库存天数27.5天，较上期+0.4天。
3.本周（20251107-1113）据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-187.70元/吨，环比减少15.00元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润51.26元/吨，环比减少26.84元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润32.52元/吨，环比增加34.29元/吨。
4.今日沙河市场5mm大板现金价格参考12.9元/平方米，与上一交易日持平，合计1104元/吨左右（含税）。今日湖北浮法玻璃市场本地5mm价格56.5，较上一交易日价格持平。"
【逻辑分析】本周玻璃跌势加速，跌破1050元/吨，持仓量一度增至200万手以上。
湖北沙河产销乏力，厂家进一步调降以应对产销走弱，地产周期性下行，现货端基本面改善幅度有限，需求表现显乏力，中游库存较大是主要担忧。
此外市场对政策层面引导行业“反内卷”的敏感度边际下降，市场更多交易实际落地力度，因此由政策驱动的上方空间有限。
周度数据方面，本周玻璃日熔15.91万吨，维持不变。厂库环比增加0.18%至6324.7万重箱，厂库和期货价格走势背离，注意玻璃价格下方空间可能有限。
利润方面，煤制气和石油焦维燃料玻璃厂仍保有利润，天然气亏损增加，本周加速下跌后，关注弱需求对价格下跌主导是否减弱，以及可能出现的节前冷修，做空应注重安全边界，下周市场或将进入震荡。
【交易策略】1.单边：玻璃厂库和期货价格走势背离，玻璃期价下方空间可能有限，做空应注重安全边界，下周市场或将进入震荡。
2.套利：观望
3.期权：观望
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