需求端，据SMM消息，由于原料报价不断攀升，同时订单数量也有所增加，这使得硅片环节的成本随之提高，市场需求也进一步增大，但考虑到下半年终端光伏装机需求偏弱，9月下游企业排产预期增加有限。上周下游企业有节前备货动作，多晶硅库存小幅去库。
【工业硅/多晶硅】
【市场热点及投资逻辑】：昨日行情：工业硅：SI2511合约收盘价为9020元/吨，涨幅0.84%。
价差：11-1价差为-365元/吨（-5），基差：通氧553#基差为445元/吨（-35），不通氧553#基差为145元/吨（-35），421#基差为645元/吨（-35）。
多晶硅：PS2511合约收盘价为51380元/吨，涨幅2.41%，N型多晶硅料市场价：52550元/吨（50）。
库存：工业硅：据百川盈孚数据，上周工厂库存去库3800吨至257600吨，市场库存继续维持在183000吨，截至9月25日，广期所交割仓库仓单共计50066手，按照5吨/手来计算，折合成实物有250330吨。
多晶硅：据铁合金在线数据，截至9月19日当周，多晶硅库存去库0.8万吨至24.2万吨，环比减少3.20%，同比增加8.52%，截至9月25日，广期所交割库仓单共计7880手，按照3吨/手来计算，折合成实物有23640吨。
观点：工业硅：供应端，据铁合金在线最新数据，截至25日全国工业硅产炉仅四川地区减少5台，其余产区数量没有变化。全国工业硅周产量减少1141吨，临近平水期，西南地区部分地区上调电价，加上近期工业硅价格偏低很难提高西南地区复产积极性。
需求端，多晶硅9月持续增产对工业硅需求有一定的支撑，铝合金按需采购工业硅；有机硅现货价格成交重心下移，单体厂希望降价刺激下游备货，不过受下游需求偏弱的影响效果不佳。
综上，近期供应端复产进度放缓，需求端虽然进入金九银十旺季但受终端需求偏弱影响，下游对工业硅需求支撑有限，库存去库缓慢，硅价承压运行。
基本面表现偏弱限制价格上行空间，反内卷预期和枯水期成本上移限制下行空间，短期主力合约或仍以商品情绪为主导在8200-9600区间震荡。
多晶硅：供应端，9月或受行业自律限产的影响，产量环比增加但增速缓慢，预期产量在12.5万吨左右。
需求端，据SMM消息，由于原料报价不断攀升，同时订单数量也有所增加，这使得硅片环节的成本随之提高，市场需求也进一步增大，但考虑到下半年终端光伏装机需求偏弱，9月下游企业排产预期增加有限。上周下游企业有节前备货动作，多晶硅库存小幅去库。
消息面，据北极星太阳能光伏网消息，9月24日（周三），国家主席习近平在联合国气候变化峰会发表视频致辞，其中提到：到2035年，风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦，短期主力或在48000-55000区间震荡。
近期小作文偏多，盘面波动较大，投资者谨慎重仓交易，注意风险管理。
策略建议：工业硅：区间震荡
多晶硅：观望
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