需求端多晶硅9月持续增产对工业硅需求有一定的支撑，铝合金按需采购工业硅；有机硅现货价格成交重心下移，单体厂希望降价刺激下游备货，不过受下游需求偏弱的影响效果不佳。
【工业硅/多晶硅】
【市场热点及投资逻辑】：昨日行情：工业硅：SI2511合约收盘价为9020元/吨，涨幅0.84%。
价差：11-1价差为-360元/吨（5），基差：通氧553#基差为480元/吨（-95），不通氧553#基差为180元/吨（-95），421#基差为680元/吨（-95）。
多晶硅：PS2511合约收盘价为51380元/吨，涨幅2.41%。N型多晶硅料市场价：52500元/吨（-150）。
库存：工业硅：据百川盈孚数据，上周工厂库存去库3800吨至257600吨，市场库存继续维持在183000吨。截至9月24日，广期所交割仓库仓单共计49925手，按照5吨/手来计算，折合成实物有249625吨。
多晶硅：据铁合金在线数据，截至9月19日当周，多晶硅库存去库0.8万吨至24.2万吨，环比减少3.20%，同比增加8.52%，截至9月24日，广期所交割库仓单共计7850手，按照3吨/手来计算，折合成实物有23550吨。
观点：工业硅：据铁合金在线数据，上周全国工业硅产炉没有变化，全国工业硅周产量环比增加854吨。整体产量稳步增长，供应压力增加。消息面，云南地区11月初电价将进行上调，在行情并不乐观的情况下，大部分硅厂计划10月底停产，预计11月开工在20余台，产量减少2-2.5万吨。
需求端多晶硅9月持续增产对工业硅需求有一定的支撑，铝合金按需采购工业硅；有机硅现货价格成交重心下移，单体厂希望降价刺激下游备货，不过受下游需求偏弱的影响效果不佳。
综上，近期供应端复产进度放缓，需求端虽然进入金九银十旺季但受终端需求偏弱影响，下游对工业硅需求支撑有限，库存去库缓慢，硅价承压运行。
昨日盘面在上周五受消息面影响冲高后出现回落，但现货价格因部分企业对期现商出货积极，持货商提高报价。
基本面表现偏弱限制价格上行空间，建议观望为主，等待逢高布空机会。反内卷预期和枯水期成本上移限制下行空间。短期主力合约或仍以商品情绪为主导在8200-9600区间震荡。
多晶硅：供应端，消息面，据SMM消息，9月24日晚间，东方希望发布消息称，新疆东方希望新能源有限公司一期多晶硅生产线已正式开启年度例行检修。
与此同时，其三期项目也已做好停产检修准备，将择机进行，以进一步实现生产水平与效能的同步提升。东方希望新疆项目目前共分三期，产能分别为6万吨、6万吨和9万吨。供应压力预期缓解。
需求端，据SMM消息，由于原料报价不断攀升，同时订单数量也有所增加，这使得硅片环节的成本随之提高，市场需求也进一步增大，但考虑到下半年终端光伏装机需求偏弱，9月下游企业排产预期增加有限。
上周下游企业有节前备货动作，多晶硅库存小幅去库，昨晚市场有消息传东方希望发布多晶硅产线检修消息，短期主力或受市场情绪影响偏多运行。近期盘面波动较大，注意加强风险管理。
策略建议：工业硅：区间震荡
多晶硅：择机逢低布多
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