需求端，3S开工率变动不大,3S折苯乙烯需求维持在年内高位，当前看终端需求增量有限，提货一般，京博苯乙烯外放持续影响市场，苯乙烯港库口库存短期去库后仍将累库。
【纯苯苯乙烯】：苯乙烯供应扰动增多
【纯苯】
【盘面回顾】BZ2603收于5922（+15）
【现货反馈】下午华东纯苯现货5905（+10），主力基差-17（-5）
【库存情况】截至9月22日，江苏纯苯港口库存10.7万吨，较上期环比下降20.15%。
【南华观点】纯苯：供应端，石油苯福佳大化一套重整歧化计划内停车，中海壳牌一套裂解计划外停车；加氢苯方面仍有前期停车装置重启，总供应较上周基本持平。
需求端开工涨跌互现，苯乙烯、己二酸开工下滑，己内酰胺、苯胺、苯酚均有装置重启提负，开工率回升，综合折原料纯苯需求较上一周期回升。
市场消息显示，华东两家工厂均推迟其纯苯装置检修时间，另外山东两套长停纯苯小装置计划于10月中旬回归，进口方面听闻11-12月均有欧洲至中国的进口成交，综合来看四季度供应预期增多。
而需求方面四季度下游投产与检修并存加上今年终端迟迟未看到旺季需求明显好转的迹象，纯苯累库格局难改；原油端受增产影响预计价格承压，自身基本面偏弱，若无宏观利好，价格预计偏弱震。
【苯乙烯】
【盘面回顾】EB2511收于6958（+30）
【现货反馈】下午华东苯乙烯现货6925（+10），主力基差-33（-20）
【库存情况】截至2025年9月22日，江苏苯乙烯港口库存18.65万吨，较上周期增2.75万吨，幅度+17.3%；截至9月18日，中国苯乙烯工厂样本库存量21.63万吨，较上一周期减少0.40万吨，环比下降1.81%。
【南华观点】苯乙烯：供应端浙石化两套60万吨苯乙烯装置故障停车，预计停车至10月上旬，9月苯乙烯供应继续收紧，9月后随着吉林石化与广西石化新投产兑现和检修装置回归，苯乙烯供应预计逐月增加。
需求端，3S开工率变动不大,3S折苯乙烯需求维持在年内高位，当前看终端需求增量有限，提货一般，京博苯乙烯外放持续影响市场，苯乙烯港库口库存短期去库后仍将累库。
当前纯苯、苯乙烯绝对价格处于历史低位，低估值但高库存，基本面仍偏弱，反弹动力不足，短期更多跟随原油波动，震荡看待，单边观望为主，品种间可考虑逢低做扩纯苯苯乙烯价差。
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