周三氧化铝期货主力合约收3241元/吨，涨0.97%，现货氧化铝全国均价3274元/吨，持平，升水28元/吨；澳洲氧化铝F0B价格373美元/吨，跌2美元/吨，理论进口窗口关闭。
【氧化铝】：市场情绪稳定，氧化铝震荡
周三氧化铝期货主力合约收3241元/吨，涨0.97%，现货氧化铝全国均价3274元/吨，持平，升水28元/吨；澳洲氧化铝F0B价格373美元/吨，跌2美元/吨，理论进口窗口关闭。
上期所仓单库存1.3万吨，持平，厂库0吨，持平。
氧化铝期货价格回落，但现货价格仍持稳，采购对高价接受度一般，现货采购意愿较低；期货市场持仓量近期平稳，显示资金观望，技术图形上看价格回落至前期震荡平台支撑位，暂时市场稳定，氧化铝看好震荡运行。
【沪铝】：宏观情绪助推，铝价偏好震荡
周三沪铝主力收20650元/吨，涨0.76%；伦铝收2621.5美元/吨，涨2.2%，现货SMM均价20630元/吨，涨110元/吨，贴水40元/吨；南储现货均价20630元/吨，涨100元/吨，贴水35元/吨。
据SMM，8月4日，电解铝锭库存56.4万吨，环比增加2万吨；国内主流消费地铝棒库存15.1万吨，环比增加0.4万吨。
宏观消息：美国总统特朗普签署行政命令，对来自印度的商品加征25%的额外关税，从而使印度面临的总关税税率达到50%，以回应印度继续“直接或间接进口俄罗斯石油”，新加的25%关税将在21天后生效，此前首轮25%关税将于本周四生效。
美联储戴利称，未来几个月可能需要调整政策。明尼阿波利斯联储主席、2026年FOMC票委卡什卡利表示，美国经济的放缓可能使短期内降息成为合适之举，他仍预计今年年底前将有两次降息。中国物流与采购联合会公布，7月份全球制造业采购经理指数为49.3%，较上月下降0.2个百分点。
美联储9月降息预期继续升温影响市场情绪，支持金属普遍上行，后续继续观察特朗普关税举措及美联储人事调整对市场情绪影响。
基本面供应端持稳，消费端淡季下游采购按需为主，现货成交贴水继续下行，不过8月为淡旺季切换时点，对消费后续预期并不过度悲观，盘面上沪铝在20500元位置支撑较强，近期交易所仓单库存再度回落至4.3万附近，沪铝底部有支撑预计偏好震荡。
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