周一氧化铝期货主力合约收3225元/吨，涨0.62%，现货氧化铝全国均价3274元/吨，持平，升水71元/吨；澳洲氧化铝F0B价格375美元/吨，跌2美元/吨，理论进口窗口关闭。
【氧化铝】：支撑趋淡，氧化铝震荡
周一氧化铝期货主力合约收3225元/吨，涨0.62%，现货氧化铝全国均价3274元/吨，持平，升水71元/吨；澳洲氧化铝F0B价格375美元/吨，跌2美元/吨，理论进口窗口关闭。
上期所仓单库存0.7万吨，持平，厂库0吨，持平。
氧化铝期货当月-次月价差短暂形成C结构，有助于多头移仓换月，加上上周当月持仓大幅回落，流动性风险较前减少。
基本面暂时仓单库存仍未见增加，现货挺价，消费持稳，暂时氧化铝期货前期情绪溢价或有修正，但基本面尚未见较大矛盾，预计氧化铝震荡。
【沪铝】：宏观及基本面压力皆增，铝价调整
周一沪铝主力收20525元/吨，涨0.24%；伦铝收2570美元/吨，跌0.06%，现货SMM均价20480元/吨，跌40元/吨，贴水30元/吨；南储现货均价20490元/吨，跌30元/吨，贴水20元/吨。
据SMM，8月4日，电解铝锭库存56.4万吨，环比增加2万吨；国内主流消费地铝棒库存15.1万吨，环比增加0.4万吨。
宏观消息：欧盟将在6个月内暂停实施原定于8月7日对美国生效的关税反制措施。旧金山联储主席戴利表示，鉴于越来越多的证据表明就业市场正在疲软，且没有迹象显示关税通胀持续存在，降息时机已经临近。
特朗普公布对等关税新税率，越南、欧盟等已达成贸易协议的经济体税率为10%-20%；未达成协议的逆差国税率达25%-41%。此次调整后，美国平均关税为18.3%。
上周的经济数据刺激了对美联储降息的预期，特朗普对印度施压以及美国平均关税提升，全球经济发展前景担忧升温。
基本面铝社会库存本周继续累增，现货市场成交升水继续小幅回落至贴水附近。宏观和基本面压力皆增，预计铝价调整。
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