5月份以来养殖端的持续亏损，已逼淘部分过剩产能，供给边际逐步改善，但今年存栏基数大，蛋价在三季度季节性反弹幅度可能受限。
【鸡蛋】：淡旺季转折期，行情反复加剧
7月合约今日将进入交割月，每日选择交割制度使得卖方有交割主动权，其在选择交割时尽量会在当月的低价附近，而当市场达成一致预期将导致交割量出现突增，这时往往意味着价格阶段性低点将近。
5月份以来养殖端的持续亏损，已逼淘部分过剩产能，供给边际逐步改善，但今年存栏基数大，蛋价在三季度季节性反弹幅度可能受限。
通常7-8月现货出现上涨，主要受梅雨季淘鸡加速、高温天气导致产蛋率下降、中秋节前备货需求增加的影响。
目前产能去化力度不足，入伏之前产蛋率也不会快速下滑，节前备货还未启动，所以现货反弹还为时尚早，但对于鸡蛋期货而言，其持仓呈现分散化与投机属性并存的特点，导致期货经常出现抢跑行情。
策略：目前正处淡旺季转折期，行情会有所反复，关注季节性反弹机会。
【棕榈油】：国内库存累积，油脂延续震荡整理
产地，6月马棕出口增4-12%，产量增-4.6%至4%；印尼7月毛棕参考价上调至877.89美元/吨。美豆优良率66%，2025年种植面积8340万英亩，截止6月1日的季度库存10.08亿蒲。
国内，豆油日成交大减，棕榈油成交势头较好，豆油和棕榈油分别累库至96万吨和54万吨。
策略，北美天气炒作题材匮乏，新季种植面积略低于预期不过季度库存高于预期，产业端缺乏支撑，隔夜CBOT大豆冲高回落。
6月马棕出口继续增加，高频产量数据分化，累库节奏或进一步放缓；地缘风险提升印尼生物柴油使用量，印尼提升7月毛棕参考价。
加拿大统计局小幅下修2025年加油菜籽种植面积，当前旧作菜籽库存120万吨左右，偏紧局势延续。
操作上，"大而美"法案过关美参议院程序性投票 、等待定论，地缘及生柴交易告一段落，上周内外油脂整体高位回落。
产业端USDA报告支撑有限，国内累库，短期缺乏支撑，油脂整体延续震荡整理。
菜棕9月价差1100-1200区间运行，前期做扩仓位谨慎持有。
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