国内，近期大豆到港充足，油厂开机率回升至正常水平，豆粕现货供应宽松，同时近期下游补库减弱，豆粕现货承压走低；另外油厂大豆及豆粕进入累库周期，其中大豆库存638万吨，较上周增加38万吨；豆粕库存51万吨，较上周增加10万吨。
【豆粕】：静待美豆种植面积报告，短期连粕震荡运行
成本端，近期美豆产区天气尚可，截至6月22日大豆播种录得96%接近尾声，优良率保持在66%低于预期；同时降雨存在使大豆产区干旱比率降至12%，利于大豆生长发育。
另外上周美豆出口净销售56万吨符合预期，下周USDA将发布美豆种植面积报告，目前市场预期8365.5万英亩与3月意向报告相当。
国内，近期大豆到港充足，油厂开机率回升至正常水平，豆粕现货供应宽松，同时近期下游补库减弱，豆粕现货承压走低；另外油厂大豆及豆粕进入累库周期，其中大豆库存638万吨，较上周增加38万吨；豆粕库存51万吨，较上周增加10万吨。
策略：产区天气良好，美豆震荡偏弱。
国内5-7月大豆供应充足，油厂开机升至同期最高，豆粕现货供应整体宽松，而当前下游补库减弱，现货震荡偏弱；而近期巴西大豆升贴水表现坚挺，抵消部分美豆跌幅，不过进口大豆成本走低。
中长期来看，美豆及连粕仍有看涨预期，不过幅度或有限，关注月底美豆种植面积报告。
【棕榈油】：等待新的指引，短线油脂继续震荡整理
产地，6月前25日马棕产量增-4.6%至4%，出口增6-7%；7月毛棕参考价为3730.48林吉特/吨。
国内，豆油日成交缩量，棕榈油下游补库。豆油和棕榈油分别累库至89万吨和44万吨。
策略，北美天气炒作题材匮乏，产业端缺乏支撑，且外围影响减弱，上周CBOT大豆重返1050下方。
6月马棕出口继续增加，高频产量数据分化，累库节奏或进一步放缓；地缘风险提升印尼生物柴油使用量，不过5月出口大降致使印尼棕榈油库存重返300万吨，月比增近50%。
加拿大统计局小幅下修2025年加油菜籽种植面积，不过对2024年油菜籽产量上修100万吨，当前加旧作菜籽库存重返120万吨上方。
操作上，地缘风险释放，原油回吐此前所有涨幅；"大而美"法案过关美参议院程序性投票 、等待定论，上周内外油脂整体高位回落。
产业端等待本周马来月度数据及USDA种植面积和季度库存报告，短线油脂震荡整理，受美加贸易谈判中止及中国菜籽买船影响，菜棕9月价差重返1100-1200区间，前期做扩仓位谨慎持有。
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