需求方面，当前饲企库存相对充裕，养殖需求进入淡季抑制补库，饲企随用随补；同时玉米加工将进入淡季，不过加工利润回升刺激需求略增。
【棕榈油】：巴西提升生柴掺混比例，豆棕止降调整
产地，5月印尼棕榈油库存304万吨；6月前25日马棕出口增6-7%，前20日产量增幅-4.6%至2.5%。巴西生柴掺混比例提升至15%。
国内，豆油现货成交较好，棕榈油下游补货。豆油和棕榈油分别累库至89万吨和44万吨。
策略，产业端缺乏支撑，且美生柴交易降温、地缘溢价挤出，隔夜CBOT大豆大跌，再度逼近1000大关。
GAPKI5月印尼棕榈油产量略增，出口大降，库存重返300万吨；6月马棕出口继续增加，产量分，累库节奏或放缓。
操作上，地缘溢价风险释放，原油回吐此前涨幅。巴西提升生柴掺混比提振，隔夜豆棕油小幅收涨；不过国内买船消息打压，短期菜系走势弱于豆棕，菜棕9月价差再度收缩，前期做扩仓位谨慎持有；建议关注1月豆棕价差走势。
【玉米】：美玉米继续下探，国内玉米高位震荡
外盘方面，近期美玉米产区天气向好，利于玉米生长发育，美玉米继续下探。
国内方面，截至6月20日，全国冬小麦收获进入扫尾阶段，华北、黄淮等主产区麦收基本结束，新疆、甘肃冬小麦收获进入高峰。目前多地储备开始入市收购，对麦价形成支撑；玉米处于青黄不接阶段，贸易商出货逐渐减少，山东加工企业门前到车辆下降，同时东北玉米现货保持坚挺，短期玉米现货暂稳。
需求方面，当前饲企库存相对充裕，养殖需求进入淡季抑制补库，饲企随用随补；同时玉米加工将进入淡季，不过加工利润回升刺激需求略增。
策略：美玉米继续承压走低；储备入市收购支撑麦价坚挺，短期国内玉米贸易商出货逐渐减少，不过市场担忧国储玉米抛售，短期玉米或震荡运行。
中长期来看，随着粮源逐步向渠道转移，渠道商挺价惜售、港口库存持续消耗、进口玉米保持偏少、及下游需求恢复，三季度供需缺口仍存，支持玉米保持看涨预期。
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