国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.07%，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约持平。银行间主要利率债收益率涨跌不一。
【市场表现】
国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.07%，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约持平。银行间主要利率债收益率涨跌不一。截至17：00，30年期国债“25超长特别国债02”收益率下行0.55bp报1.8675%。10年期国开债“25国开10”收益率上行0.30bp报1.7030%，10年期国债“25附息国债11”收益率下行0.10bp报1.6550%，2年期国债“25附息国债06”收益率上行0.25bp报1.4275%。
【资金面】
央行公告称，6月10日以固定利率、数量招标方式开展了1986亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1986亿元，中标量1986亿元。Wind数据显示，当日4545亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2559亿元。资金面方面，银行间市场资金依旧宽松，存款类机构隔夜质押式回购利率再度下行超1个bp，至1.36%附近，七天质押式回购利率下行不足1个bp。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.67%附近，较上日变化不大。目前看存单一级发行提价尚不明显，5月降准加上周万亿买断式逆回购说明央行对年中时点流动性依然秉持呵护态度，半年末资金面情绪还是比较乐观。
【操作建议】
展望债市行情，短期债市行情逻辑主线或聚焦资金面、机构行为和中美关税谈判，资金面关注点有二，一是银行同业存单利率能否边际下行验证银行负债压力情况，二是跨季资金松紧程度，如果资金面偏松，那么债市可能抢跑7月初资金转松预期相对走强。机构行为上，近期央行重启买债的可能性引发关注，不过存在较大的不确定性，需要跟踪大行买入短债行为的持续性进行验证，如果在6月超预期重启那么将打开短债利率下行空间，曲线可能牛陡。此外，短期需要重点关注中美谈判的动向，也可能带来超预期的行情波动。目前来看债市仍未脱离区间震荡，但近期由于央行呵护资金面利多因素相对增加，期债上行的概率有一定提升，目前预计波动区间10年期国债利率可能在1.60%-1.75%，30年国债利率可能在1.80%-1.95%。单边策略上，当10年和30年利率波动至1.7%、1.9%以上时可以适当配置国债期货多单。期现策略上建议适当关注TS2509合约正套策略。曲线策略上，鉴于当前曲线平坦，中期来看做陡的空间更大，边际驱动上，如果央行重启买债或资金利率突破下行短债利率下方空间打开，或有波段做陡机会出现。
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