5月中旬，国际原油价格短暂冲高后再次振荡回落，其中NYMEXWTI原油止步于70美元/桶左右。从所有大宗商品走势来看，自去年4月至今，相对于同样反映经济景气度的铜价而言，国际原油价格反弹的幅度相对最小，LME的3个月铜价和NYMEXWTI原油比价处于历史高位区间。
5月中旬，国际原油价格短暂冲高后再次振荡回落，其中NYMEX WTI原油止步于70美元/桶左右。从所有大宗商品走势来看，自去年4月至今，相对于同样反映经济景气度的铜价而言，国际原油价格反弹的幅度相对最小，LME的3个月铜价和NYMEX WTI原油比价处于历史高位区间。
原油价格分析与趋势预测
对于未来原油价格走势，我们认为继续大幅拉升的动力在衰竭，主要原因有以下几个方面：
一是美国经济复苏势头有所放缓。3月底至5月下旬，美元指数持续下跌，一方面与美国财政部释放流动性有很大关系，美债收益率升势暂时止步；另一方面与美国和非美国家经济复苏的差距有很大关系。4月至今欧洲疫情得到较好控制，欧洲经济修复力度强于美国。花旗经济意外指数显示，截至5月24日，花旗美国经济意外指数回落至11.3点，而花旗欧洲经济意外指数升至136.2点，二者差值降至-124.9点。
二是美联储可能因高通胀和金融市场过度投机风险而提前释放削减QE的信号。美林美银表示，核心CPI在4月出现了0.9%的大幅增长，但这一增长的很大一部分可以解释为暂时的供需失衡，虽然近期通胀预期大幅超调，但长期指标还是很接近美联储的政策目标。市场普遍预计，由于供应短缺、开放经济带来的需求暴增以及基数效应，近期通胀将爆发，而美联储可能会对通胀预期指标走高感到担忧。
5月19日，美联储发布的4月FOMC议息政策会议纪要显示，不只是一位美联储官员预计，美联储即将在未来几次会议上开始讨论减码QE，一些与会官员认为，如果经济继续朝着FOMC委员会的目标迅速发展，那么在未来几次会议上的某个时点可能适宜开始讨论调整资产购买步伐。尽管与会官员们认为金融风险总体稳定，但有一些官员指出，疫情中制定的“房贷延期支付计划”可能掩盖了美国家庭和企业的脆弱性。众多官员承认低利率和高度宽松的金融状况已经延时存在，可能导致产生“追求高收益率”的行为，进而负面影响金融稳定。
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