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基本面无直接利好 橡胶期货受原油拖累走软

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2021-3-22 15:59:09

目前橡胶基本面未有大的改变,后期的逻辑主线仍是供需错配的投资机会。在基本面未有直接的利好因素下,其他影响因素的干扰会被放大。从基本面来看,橡胶期货不建议过分看空,后期重点关注需求的增量变化。

一、橡胶基本面:供需错配演绎1、2月行情

供给端:前2个月天然橡胶生产国联合会(ANRPC)累计产量1690.4千吨,同比下滑4.68%,为2014年以来的低位。

1、2月份产量下降,一方面是因为多地区橡胶停割,是产量的淡季;另一方面,疫苗的落地,疫情虽然与去年相比有所缓解,但是地区之间的人员、物资的流动、运输仍然受到限制,橡胶产量释放缓慢。预计3月份产量仍难以出现大幅增长,供给端或仍偏紧。

消费端:前2个月天然橡胶生产国联合会(ANRPC)消费量1573.1千吨,较去年同期增长49.8%,是近十年同期高点。

基本面来看,目前处于天然橡胶产量淡季,而受疫苗落地、疫情好转影响,消费大幅反弹,基本面供应偏紧为胶乳价格提供了强有力的支撑,并推动1、2月盘面价格偏强。

二、近期引发市场变化的因素之---外围疫情担忧

自2020年初爆发新冠疫情,全球经济受到极大干扰,国内在强力防控下率先走出,疫情对经济的影响逐渐减弱,目前国内疫情呈零星发现,对生产生活的影响较低;与国内情况相反,外围疫情爆发较晚,但疫情影响时间较长。在英国、德国、法国、西班牙、意大利等欧洲国家,日新增病例呈现曲折上升走势,2020年多次出现新增高峰,2021年随着疫苗的落地各国新增病例大幅减少,金融市场信心大幅提振,原油价格已恢复至往年正常价位区间,美原油最高至65.74美元/桶,似乎即将迎接复苏的曙光,但由于担心疫苗接种可能出现副作用,部分欧洲国家已停止使用阿斯利康的新冠病毒疫苗,德国的新冠病毒感染病例也在增加,意大利计划对复活节进行全国封锁,法国将引入更严格的限制,这将使市场避险情绪升温,担忧疫情反复影响经济复苏进程。

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编辑:一休
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