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弱现实强预期博弈 关注白糖期货中线做多机会

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2021-2-5 15:22:46

目前,食糖市场处于消费淡季,供强需弱,现货库存压力有待消化,但内外盘联动增强,弱现实与强预期博弈,投资者可关注白糖期货中线做多机会。

目前,食糖市场处于消费淡季,供强需弱,现货库存压力有待消化,但内外盘联动增强,弱现实与强预期博弈,投资者可关注白糖期货中线做多机会。

国内供需预期改善

阶段性进口压力比较大。2020年12月中国进口糖91万吨,超过市场预期,同比增加70万吨。

2020年10月至12月共进口食糖250万吨,同比增加151万吨,阶段性进口压力较大。然而,强劲的外部市场刺激了进口成本的增加和进口预期的改善。根据监测数据,2021年1月到港的巴西糖量将降至42万吨,2月进一步降至16万吨,进口成本将升至5000元/吨以上。自1月4日以来没有新的装运,这意味着3月上半月没有巴西糖到港。目前配额外低价糖进口成本5051元/吨,进口利润186元/吨,后期进口有下降趋势。政策方面,1月份进口许可发放延期,流入市场的进口糖量有限,关注了2021年许可政策的变化。

2020年12月中国进口糖浆10.85万吨,实现月环比二连降。从最新发展来看,2020年12月泰国向中国出口糖浆4万吨,环比减少1.7万吨;2021年1月,泰国糖浆到港量将会减少。此外,2021年,中国开始对糖浆实施新税则,并与东盟国家保持零关税。然而,国内当地海关管制变得更加严格,糖浆进口并不顺利。1月份糖浆通关量有进一步减少的趋势,后期关注成本和政策趋势。

本榨季国产食糖产销两慢,库存增加。截至2020年12月底,全国累计产糖353.38万吨,同比减少26.32万吨;累计销糖147.06万吨,同比减少50.75万吨;月末工业库存206.32万吨,同比增加24.43万吨。广西产销数据拉低全国数据。截至2020年12月底,广西累计产糖199.46万吨,同比减少27.90万吨;累计销糖83.79万吨,同比减少41.98万吨;工业库存115.67万吨,同比增加14.08万吨。不过,收榨已经启动,3月将现库存拐点。当前新疆、内蒙古分别有13家、6家糖厂收榨,预计2月初春节前结束榨季生产。广西已有4家糖厂收榨,预计本周还将有2家糖厂收榨,2月底至3月初迎来收榨高峰期,收榨进度较2019/2020榨季提前。

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编辑:一休
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