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新能源崛起带动供需错配 沪镍期货大放异彩

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2021-2-3 11:04:41

2021年,镍作为新能源金属将大放异彩,新能源的崛起会导致供需错配,中间品会引导纯镍价格走强。NPI和废钢供应量增加,待投产产能释放有所延迟,主导逻辑普遍偏向利空,不锈钢走势沉寂。

观点:2021年,作为新能源金属将大放异彩,新能源的崛起会导致供需错配,中间品会引导纯镍价格走强。NPI和废钢供应量增加,待投产产能释放有所延迟,主导逻辑普遍偏向利空,不锈钢走势沉寂。

逻辑:2021年镍矿仍将供不应求,国内不锈钢对镍的需求预计为168万金属吨,同比增长5%,形成镍价的底部支撑。随着海外钢厂恢复生产,FeNi又变回了以前的长协客户,对沪镍期货价格的打压也消散。2021年将看到欧盟、美国、中国引领世界新能源汽车的跨越式发展,技术路线是高镍铁锂并驾齐驱。电池前体对镍的需求预计将达到16万吨金属,同比增长75%。镍作为一种新能源金属光芒四射,短时间内需求迅速上升,而供应端的生产周期持续3年以上,导致供需错配。

传统不锈钢产业链沉默,主导逻辑整体趋于利空。一方面,NPI的增加和原材料供应的浪费降低了成本。另一方面,待投产的不锈钢产能的释放有所延迟但不会缺席。RCEP可能会帮助海外钢材回流。2021年不锈钢供应预计达到2906万吨,同比增长10%,终端需求预计达到2782万吨,同比增长7%,整体供大于求。

投资建议:沪镍期货主要是基于多头配置的思路,新能源的崛起带动了供需错配,沪镍期货合约底部平台确定性强,预计运行在11万元/吨上方,涨幅20%-25%,上方阻力位为15-16万元/吨。不锈钢期货整体价格波动较大,不锈钢原料端和供应端的驱动力主要以利空为主,但要警惕沪镍上涨期间市场情绪驱动的不锈钢价格短期上涨,不锈钢价格区间预计在12000-16000元/吨。

关注的风险点:

1.全球疫情恶化;2.新能源汽车产业政策、产销量均低于预期;3.印度尼西亚的镍矿出口被放行。

编辑:一休
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