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去库或加快 利于沪铜期货中期回升

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2021-2-3 10:29:18

伦铜自1月8日创出新高后,价格重心不断下移,但在之前的7700美元/吨低点附近遇到了强力支撑,沪铜期货主力合约在触及57280元/吨低点后出现微弱震荡。预计铜价下方空间不大,后续还是以看多为主。美元指数反弹空间不大。美国大概率推进基建刺激政策,在美国大面积接种疫苗后,美元的避险需求会下降。从根本上来说,铜精矿供应继续吃紧,需求端弱化不明显,对农历新年后消费旺季的强烈预期,将限制铜价的下跌,对铜价中期形成上行动力。

自1月8日创出新高后,价格重心不断下移,但在之前的7700美元/吨低点附近遇到了强力支撑,沪铜期货主力合约在触及57280元/吨低点后出现微弱震荡。预计铜价下方空间不大,后续还是以看多为主。美元指数反弹空间不大。美国大概率推进基建刺激政策,在美国大面积接种疫苗后,美元的避险需求会下降。从根本上来说,铜精矿供应继续吃紧,需求端弱化不明显,对农历新年后消费旺季的强烈预期,将限制铜价的下跌,对铜价中期形成上行动力。

宏观向好趋势未改

美元指数走势已成为短期内铜价的重要因素。1月7日以来,美元指数重心持续上移,铜价承压。美国的疫情依然严重,虽然美国已经开始接种疫苗,但经济从疫情创伤中恢复还需要时间,美国的经济刺激政策还将继续实施。美国的大规模刺激政策将限制美元的反弹空间,并可能继续推高通胀,这将有利于中期大宗商品价格。

中国经济继续复苏,经济增长带动基本金属需求增长。受疫情影响,2020年第一季度中国经济出现负增长,第二季度后逐渐加速,第四季度经济增长6.5%,同比增长2.3%,说明中国经济增长势头充足。从制造业来看,1月份中国官方制造业PMI环比下降,但制造业仍保持增长速度,市场看好3月后制造业稳步上升的预期。

受欧元区封锁影响,制造业增速略有下降,但整体表现依然强劲。其中,德国1月份制造业PMI最终值为57.1,高于预期值和之前值。与此同时,美国制造业在2021年强劲起步,订单量和产量增速为6年来最快。

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编辑:一休
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