自1月8日下调300元/吨以来，焦炭期货2105合约在2650元/吨附近获得支撑，且上升趋势没有改变。与期价走势不同，元旦过后，焦炭现货市场一直供不应求，短短十几个工作日，连续两轮落地，累计涨幅200元/吨。期货下跌现货上涨，期货价格已由前期的升水转为贴水，基差由负转正。
自1月8日下调300元/吨以来，焦炭期货2105合约在2650元/吨附近获得支撑，且上升趋势没有改变。与期价走势不同，元旦过后，焦炭现货市场一直供不应求，短短十几个工作日，连续两轮落地，累计涨幅200元/吨。期货下跌现货上涨，期货价格已由前期的升水转为贴水，基差由负转正。
焦炭连续落地13轮涨价后，全国焦企每吨焦炭平均利润达到851元，焦炭报价约32.08%为利润，刺激了焦炭供应。数据显示，230家独立焦炭企业产能利用率为89.58%，处于较高水平。但是由于天气原因，企业的生产很容易受到环保的制约。目前从区域来看，华北地区焦炉产能利用率为77.93%，较上月下降0.07个百分点，华东地区焦炉产能利用率为73.04%，较上月下降1.82个百分点。华北华东地区生产受环保影响;从产能利用率来看，200万吨以上产能利用率为83.95%，环比下降0.74个百分点;100万吨至200万吨产能利用率为72.39%，环比下降0.47个百分点;100万吨以下产能利用率保持在50.39%的低水平不变。因此，在高利润和严格环保的情况下，焦炭企业尽最大努力保持高焦炭产量。
在双重因素的影响下，下游高炉的开工开始下降。截至1月15日，高炉炼铁产能利用率91.24%，日均铁水产量242.87万吨，比上个月下降1.41万吨。原因在于，一方面冬季北方房地产和基础设施投资陆续关闭，成品需求逐渐减少，钢材价格逐渐疲软，在利润萎缩的情况下，铁水产量逐渐减少;另一方面，受疫情影响，河北多条公路封闭，汽车运输受阻，部分钢厂焦炭库存大幅下降，迫使检修。因此，虽然钢厂盈利能力尚可，但在价格收缩、焦炭供应不足的情况下，高炉开工被动减少，焦炭需求也减弱。
在焦炭价格高企的影响下，贸易商普遍恐高，集港投机行为几乎消失，港口焦炭库存降至历史低点。与此同时，焦炭企业的库存在供不应求的环境下无法有效积累，一直处于低水平运行。总的来说，储焦库的作用被严重削弱。
总体而言，焦炭生产和供应有限，高炉开始检修，焦炭刚性需求下降，供需双方都减弱。然而，在2020年严格的去产能过程后，焦炭整体供应能力减弱。虽然去年四季度产能较大，但由于干燥时间较长，目前产能没有完全释放，焦炭市场整体供不应求。在这种背景下，焦炭期货价格易涨难跌。
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