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市场整体供不应求 焦炭期货易涨难跌

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2021-1-20 9:51:34

自1月8日下调300元/吨以来,焦炭期货2105合约在2650元/吨附近获得支撑,且上升趋势没有改变。与期价走势不同,元旦过后,焦炭现货市场一直供不应求,短短十几个工作日,连续两轮落地,累计涨幅200元/吨。期货下跌现货上涨,期货价格已由前期的升水转为贴水,基差由负转正。

自1月8日下调300元/吨以来,焦炭期货2105合约在2650元/吨附近获得支撑,且上升趋势没有改变。与期价走势不同,元旦过后,焦炭现货市场一直供不应求,短短十几个工作日,连续两轮落地,累计涨幅200元/吨。期货下跌现货上涨,期货价格已由前期的升水转为贴水,基差由负转正。

焦炭连续落地13轮涨价后,全国焦企每吨焦炭平均利润达到851元,焦炭报价约32.08%为利润,刺激了焦炭供应。数据显示,230家独立焦炭企业产能利用率为89.58%,处于较高水平。但是由于天气原因,企业的生产很容易受到环保的制约。目前从区域来看,华北地区焦炉产能利用率为77.93%,较上月下降0.07个百分点,华东地区焦炉产能利用率为73.04%,较上月下降1.82个百分点。华北华东地区生产受环保影响;从产能利用率来看,200万吨以上产能利用率为83.95%,环比下降0.74个百分点;100万吨至200万吨产能利用率为72.39%,环比下降0.47个百分点;100万吨以下产能利用率保持在50.39%的低水平不变。因此,在高利润和严格环保的情况下,焦炭企业尽最大努力保持高焦炭产量。

在双重因素的影响下,下游高炉的开工开始下降。截至1月15日,高炉炼铁产能利用率91.24%,日均铁水产量242.87万吨,比上个月下降1.41万吨。原因在于,一方面冬季北方房地产和基础设施投资陆续关闭,成品需求逐渐减少,钢材价格逐渐疲软,在利润萎缩的情况下,铁水产量逐渐减少;另一方面,受疫情影响,河北多条公路封闭,汽车运输受阻,部分钢厂焦炭库存大幅下降,迫使检修。因此,虽然钢厂盈利能力尚可,但在价格收缩、焦炭供应不足的情况下,高炉开工被动减少,焦炭需求也减弱。

在焦炭价格高企的影响下,贸易商普遍恐高,集港投机行为几乎消失,港口焦炭库存降至历史低点。与此同时,焦炭企业的库存在供不应求的环境下无法有效积累,一直处于低水平运行。总的来说,储焦库的作用被严重削弱。

总体而言,焦炭生产和供应有限,高炉开始检修,焦炭刚性需求下降,供需双方都减弱。然而,在2020年严格的去产能过程后,焦炭整体供应能力减弱。虽然去年四季度产能较大,但由于干燥时间较长,目前产能没有完全释放,焦炭市场整体供不应求。在这种背景下,焦炭期货价格易涨难跌。

编辑:一休
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