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全球经济持续复苏 铜价有望振荡上行

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2021-1-19 10:22:33

美元指数几乎没有继续上涨的空间,疫苗大面积接种后,美元避险需求下降,风险资产定价重心可能上移。同时,从基本面上说,铜精矿供应紧张的格局没有改变,全球经济持续复苏的动力较强,铜消费仍有上行空间。行情有望在振荡中孕育,铜价可能会在后期继续上涨。

美元指数几乎没有继续上涨的空间,疫苗大面积接种后,美元避险需求下降,风险资产定价重心可能上移。同时,从基本面上说,精矿供应紧张的格局没有改变,全球经济持续复苏的动力较强,铜消费仍有上行空间。行情有望在振荡中孕育,铜价可能会在后期继续上涨。

宏观经济向好大格局未变

美国疫情形势依然严峻。拜登宣布了财政刺激法案,超出了市场预期。但市场担心美国通胀会继续上升,拜登的大规模刺激方案可能会在国会受阻,拜登政府可能会加税。市场避险升温,美元指数反弹,风险资产价格承压。但美国已经开始接种疫苗,美国的宏观数据显示整体经济处于复苏过程中。美国去年12月制造业PMI为57.1,高于之前的数值和预期,制造业产出和新订单的扩张趋势更加显著。美国经济的实际复苏会降低美元的避险需求,带动基本金属的实际需求,对铜价产生向上的带动作用。

与此同时,欧元区制造业在去年12月份继续攀升,产出和新订单显示出强劲的增长信号。未来12个月,企业预期指数将升至三年来最高水平,表明制造业的正向趋势将持续。中国对疫情的控制很好,制造业继续改善。去年12月中国官方制造业PMI为51.9,已连续10个月扩大;12月规模以上工业企业增加值实际同比增长7.3%,增速快于11月,高于市场预期。政策方面,2021年中国货币政策整体以稳定为主,保持合理充裕的流动性,对实体经济形成上行支撑。

铜矿供应依然偏紧,消费存在上行空间

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编辑:一休
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