受我国天然气制甲醇大规模限气停产以及国际甲醇价格高企导致进口萎缩的影响，2020年12月中上旬国内甲醇供应压力大幅降低，甲醇价格重心明显提升。下旬时下游阻力上升，受港口封航后进口集中卸载影响，甲醇期现货价格出现一定回调。
从库存来看，12月底西北地区库存为19.69万吨，较月初下降6.61万吨，但预计1月份库存会再次积累。虽然非一体化装置启动稳定，但12月停车的装置也包括甲醇制烯烃一体化装置。随着甲醇部分重启，1月份外部甲醇生产需求必然下降，导致当地销售疲软，生产区域库存积累。
传统下游边际需求减弱，烯烃对甲醇支撑提升
2020年12月以来，随着温度的降低，甲醇传统下游对应的终端消耗减弱，甲醛、DMF、MTBE等装置的启动有一定程度的下降;受原油价格重心上升影响，气醚价差拉大，导致二甲醚价格上涨，二甲醚行业启动负荷稳步上升;醋酸行业景气度居高不下，月中装置检修加剧供需紧张平衡。预计1月份醋酸装置负荷将再次上升。总的来说，传统下游甲醇需求支撑边际有减弱的迹象。
截至2020年12月底，全国烯烃厂开工率为78%，比11月底下降5个百分点。2020年以来，烯烃利润长期保持高位。11月以来，随着原材料成本的增加，利润缩水，装置逐渐进入检修期。具体装置变更方面，1月份江苏斯尔邦80万吨装置计划重启，鲁西化工30万吨装置(000830，共享)计划重启;宁波富德60万吨装置计划中后期停工检修，阳煤恒通30万吨1月份临时停工;南京诚志60万吨装置和中原石化20万吨装置目前低负荷运行。1月份烯烃对甲醇的总需求将呈现增长趋势。
成本支撑依然较强，原油走势不确定性较大
2020年四季度以来，受国内经济快速复苏和冬季取暖用煤需求大幅增加的推动，动力煤需求强劲。但煤矿安全监管压力大，部分矿区已完成年度生产任务，增产积极性不高。此外，年底进口配额收紧，煤炭供需呈现紧张平衡格局，煤炭价格大幅上涨。1月份，随着新的进口配额的放开，上述优势会逐渐淡化，但实现实现还需要时间。因此，预计1月中上旬煤炭价格将保持高位波动趋势，下旬之后可能回落。在目前甲醇利润较低的背景下，来自成本方的支撑依然强劲。
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