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国内供需改善 白糖期货宽幅震荡

2021-1-13 13:30:54

2020年初全球供需缺口加大,原糖继续走强,一度站上15美分。但黑天鹅突袭导致原油暴跌,全球流动性吃紧,在巴西新榨季继续提高制糖比,巴西糖产量大幅增加,疫情打压消费,导致内外盘暴跌,一度逼近9美分。之后,在全球流动性宽松的预期下,疫情逐步得到控制,复工生产稳步推进,内外市场逐步稳定和加强。相对来说,内盘弱于外盘。随着国内进口扩张和糖浆进口明显增加,供应压力加大,导致白糖期货反弹有限。原糖出口增长和印度补贴延期明显强于国内白糖期货。

2020年初全球供需缺口加大,原糖继续走强,一度站上15美分。但黑天鹅突袭导致原油暴跌,全球流动性吃紧,在巴西新榨季继续提高制糖比,巴西糖产量大幅增加,疫情打压消费,导致内外盘暴跌,一度逼近9美分。之后,在全球流动性宽松的预期下,疫情逐步得到控制,复工生产稳步推进,内外市场逐步稳定和加强。相对来说,内盘弱于外盘。随着国内进口扩张和糖浆进口明显增加,供应压力加大,导致白糖期货反弹有限。原糖出口增长和印度补贴延期明显强于国内白糖期货

基本面情况

国际市场:20/21榨季出现产需缺口,原糖震荡上行

从国际糖市动态来看,全球方面,预计2020/21年度全球食糖短缺350万吨,大幅高于前一次预期的72.4万吨。2020/21年度全球糖产量为1.711亿吨,低于先前预测的1.735亿吨。其中泰国产量预估从870万吨下调至820万吨,印度从3150万吨下调至3100万吨,欧盟从1680万吨下调至1630万。2020/21年度全球消费量为1.746亿吨,略高于此前预测的1.742亿吨,目前较上一年度增长2.9%。2019/20年度全球食糖供需过剩190万吨,而前次预期为短缺13.6万吨。因为巴西将2019/2020年度的产量从之前的3740万吨上调至3980万吨。

从巴西来看,预计巴西2020/2021榨季甘蔗产量将较上榨季增加3.5%,至6.651亿吨。糖产量料为4180万吨,较上榨季增加40%。2020年巴西食糖出口量将增加70%至2790万吨,中国将成为最大的目的地,占总量的14.8%,其次是孟加拉国和阿尔及利亚。截止11月下半月,巴西中南部地区的糖厂生产42.7万吨糖,较去年同期增加22%,相较于去年同期的206家厂,2020年已经有214家工厂完成压榨,这表明2020年甘蔗压榨速度因更干燥的天气而加快。本榨季甘蔗累计压榨量达到5.94亿吨,而去年这个时候为5.75亿吨。因降雨不足,甘蔗生长推迟,这意味着下一榨季将很少有工厂可以提前开榨。本榨季糖产量达到创纪录的3840万吨,较上一榨季增加44%,因糖厂将更多的甘蔗用于制糖,而将更少的甘蔗用于生产乙醇,因糖价具有优势且市场对糖的需求更加强劲。

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编辑:一休
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